上周是尿素期货上市第6周，UR2001合约活跃度日趋降低，虽未进入假日，但也逐步进入假日模式。成较量、持仓量一天不如一天，日成较量从上周最高的11.4万手降至3.6万手，持仓量从最高的9.6万手降至8.3万手。尿素现货交易是实际供需背后的贸易流，那尿素期货是在交易什么？

　　尿素期货，首先要理解其交易的是背后的标的——尿素现货。自印度尿素招标公布以来，全国大多数地区尿素现货市场成交均有好转。上周一，尿素生产企业主动上调出厂价格，市场价格也应声而动，尿素下游需求及时跟进，国内尿素市场普遍上涨。上周二，尿素生产企业主动控制收单数量，尤其是低价订单数量，生产企业的挺价看涨意味浓厚。尿素工厂的生产订单无忧，尿素市场库存偏低，这都使尿素现货价格越发坚挺。上周三，前期没有上调出厂价格的地区受其他地区涨价带动，跟随国内主流市场上调价格。至此，国内大多数生产企业都完成了本轮涨价，而国内主销区的尿素价格则受前期涨价过多的影响，继续上行动力受到压制。上周四，国内多数尿素现货市场维持原状，高价尿素成交乏力，贸易商操作越发谨慎，国内尿素现货市场呈现疲软迹象。可以看到，国内尿素现货市场达到短期价格高峰，再次上行动力受阻。

　　尿素期货，其次要理解其交易的背后的几种形式。期货市场有各种噪声，有各种交易风格，有各种不同的交易理念。有人说尿素期货交易的是供求关系，但不完全是。因为，当经济大环境恶劣或发生金融系统风险时，无论供求关系再怎么平衡，尿素期货价格还是会程现下跌趋势，如果完全根据尿素的基本面来交易，最后的结局不会太好。有人说尿素期货交易的是价格趋势，也不完全是。很多时候，明明是上涨或下跌趋势明显，但一夜之间会来个完全相反的方向，而且会持续几个交易日。有人说尿素期货交易的是资金实力，仍然不完全是。在这个市场中有太多的案例可以证实，光靠纯粹的资金实力，不看商品的供求关系、上下游产业链关系，不顾交易环境、交易趋势，有资金实力的人最终还是被市场消灭掉。

　　尿素期货，最后要理解其交易的背后的核心——理念与计划。我们面对的虽然是各种不同的尿素期货价格，但是指导交易的却不能是跳动的价格，而只能是交易理念，是交易计划。如果指导我们发出交易指令是不断跳动的价格，就会被市场牵着鼻子走，是很难赢利的。所以只能用正确的交易理念来指导交易。正确的理念是逻辑上可以赚钱的理念，这时就需要设计一个属于自己的交易系统。自身的尿素期货交易系统要涉及三个方面：第一，要明确尿素期货的趋势和趋势的方向。趋势就是基本面，而不是图表。所以做趋势，最好要了解基本面，或者说要了解基本面的驱动。第二，关于这个系统的认识，比如这个系统的目标是抓住尿素期货行情的大波段。第三，风险控制，包括仓位控制、胜率控制、盈亏比控制。

　　随着尿素期货的越发成熟，尿素期货、现货联动性会显著增强，随着投资者不断参与尿素期货，对尿素期货的理解、进行尿素期货交易就会愈发得心应手。（鲁证期货济南营业部尿素团队 刘磊 郭庆）