年初至今，有些贸易商、终端型群体偏向于看空尿素市场未来的走势，有的甚至极度看空。他们的主要理由就是农产品价格低迷、产量不断增长，需求走弱会导致尿素累库等等。这些理由看上去似乎很有道理，但笔者认为，这些因素更多的是他们的一些主观感觉，缺乏有效的事实支撑。

　　从相关行业协会公布的数据看，虽然气头尿素企业提前复产，但一季度氮肥总产量比去年同期仅增加20万吨，4、5、6月按每月同比增加20万吨算，那么1~6月氮肥总产量仅增加80万吨。1~3月出口比去年增加了101万吨，也就是说，上半年产量增加的部分已经被出口所抵消。

　　从库存来看，5月10日之前，尿素的出厂价格虽有波动，但山东整体处于2000元/吨左右。价格涨了又降，降了又涨，说明产销基本平衡，累库并不严重。5月10日后，复合肥工厂的开工率下降，加之农需又没跟上，才出现了一波单边下跌的行情。

　　问题在于，年初至今，各种唱空论调层出不穷，中间贸易商敢去存货吗？市场上一些贸易商的从群意识很浓，不少人没有主见，没有思路，更没有清晰的产业逻辑，每每沟通起来就是市场太难判断了，琢磨不透。笔者曾经反复强调，不要仅仅看数据，要看数据背后的逻辑，要深挖背后的产业深层次矛盾，而不是被表象所迷惑。不可否认，近期尿素产量在增长，但出口大大好于去年，农产品价格也大大好于去年（玉米期货价格已经接近1元/千克，水稻、小麦最低收购价比去年略有降低，水果价格不断走高），而房地产投资今年一季度仍然火爆，尿素需求大幅下降的可能性极小。虽然近期高氮肥企业的开工率出现下降，但东北后期还有追肥，中原地区的夏季玉米和南方大部分地区的水稻都没有完成种植，农业需求的高峰远没有到来。而尿素累库的时间尚不到半个月。据此就判断尿素已经供大于求，笔者不敢苟同。

　　再来看国际市场。国际市场去年5月下旬才开始反弹，而今年4月份就开始筑底反弹，比去年提前了一个半月。最新的巴基斯坦招标价格已经达到了FOB280美元/吨以上，比刚结束的印标高了近30美元/吨。今年一季度中国多出口了100万吨尿素，而美国种植进度严重滞后（截止到上周一，美国玉米种植进度仅为30%，大大落后于去年的62%和5年平均的65%）。双重挤压下，国际尿素价格不断上涨。可以说，在美伊矛盾升级的情况下，国际尿素市场会产生比较大的缺口，这部分缺口只能由中国来弥补。中国尿素今年出口比去年多200万吨应该不会有任何问题。也就是说，国内产量的增长基本会被出口消化。

　　目前尿素市场出现的情况是，涨价经销商不拿货，跌价也不拿货，只有存在刚需才拿货，彻底失去了市场蓄水池的作用。一旦刚需青黄不接，就会出现价格大幅下跌；而一旦刚需到来，又会出现价格大涨，影响市场的稳定。

　　今年国际尿素市场持续向好，中国出口增长；国内农产品价格整体好于去年；农业刚需即将启动，而累库时间不到半个月。由此可以判断，尿素行情即将迎来新一轮的反弹。考虑到国际、国内市场变化的叠加，这轮反弹虽然中间仍然会出现反复，但整体向上的趋势非常可能持续到7月中旬。 （余雷）