2016年，每个过剩行业都生存得异常艰难。钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备六大行业被确定为调控和引导的重点。被产能调控的重点产业，遭遇了限产、强制退出和项目用地叫停等一系列严厉的政策调控。
　　7月11日，唐山市政府发文，当月限产时间跨度达20天。8月30日，湖北省公布了9月30日前该省煤炭行业化解过剩产能关闭退出煤矿企业名单。9月6日，国土部宣布：新增产能的钢铁煤炭项目不再受理用地预审……
　　很多企业在今年意识到：当前淘汰过剩产能的进程因为政策调控和资本力量的双重合力，显示出前所未有的残酷性。但是对化肥行业来说，优势企业的生存空间不仅没有因此被压缩，反而有继续扩张的可能，关键就看企业如何盘活自有的全部优势资源，借行业调控之机谋划新布局。
　　资本对过剩产能说“不”
　　化肥行业也存在产能过剩，只是还没有被确定为调控和引导的重点。相对煤炭和钢铁行业，还没有遇到限产、强关、限地等一系列铁腕措施。
　　2006年国家首次提出去产能概念，10年里经历了四个阶段，第一阶段为2006～2009年，强调加快推进产能过剩行业结构调整；第二阶段为2009～2012年，强调加大力度淘汰过落后产能；第三阶段为2013～2015年，国家开始铁腕清理严重过剩产能；第四阶段从2015年底至今，提出了供给侧改革，同时淘汰“僵尸企业”。
　　客观分析，淘汰过剩产能的前三阶段中，政策调控力量为主，而很多企业在今年意识到：第四阶段的淘汰过剩产能因为资本力量的大举加入，而显示出前所未有的残酷性。
　　相对于国家政策和地方政策来说，淘汰过剩产能，最敏感的地带无疑是资本市场，行动起来最残酷的也无疑是金融机构。今年初金融机构就形成一个共识：既然2016年中国经济的五大任务之首是去产能，投资上一定要尽量回避产能过剩行业。
　　目前需求低迷、产能过剩的双叠加，令化肥企业遭遇“寒冬”。企业反映，上半年银行抽贷、压贷甚至断贷现象严重。部分银行不顾企业实际情况，抽贷、压贷，极大影响了企业正常运行。银行对此的解释是：减少风险。一家银行抽贷，往往会引发其他银行跟风，导致企业资金链断裂，陷入绝境。
　　当下，银行与化肥企业间的借贷关系大致可分为三种：一部分金融机构选择抽贷、压贷；一部分金融机构看在过去的交情上，虽不抽贷但也不续贷；少数金融机构认为，去产能政策对化肥行业是利好而非利空，经过压产调整，化肥供求会呈现新格局，价格有望回升。虽然关系有三种，但客观上是“压得多、保得少”。化肥企业的现金流因此陡然趋紧。
　　银行之外，其它金融机构对于产能过剩行业也是退避三舍。煤炭是产能过剩的重灾区，今年7月中旬，九大山西煤炭国企集体进京寻求更多的融资渠道。由于负债沉重，金融业界对山西煤企的偿债能力产生怀疑。投资机构认为目前没有保证债务不违约的清晰路径，地方政府究竟能动员多少资源来担保也并不明确，债券续发很可能因找不到接盘者而面临资金链断裂的风险。
　　在供给侧改革的实施中，中央政策与地方政策的博弈，企业与金融机构的博弈交织演进。
　　肥企发债信用评级下移

　　7月份，中国债券市场信用债券募集资金8187亿元，同比上升1.85%。公司债券上升幅度最大，为64.13%。从行业分类看，化肥企业发债的比例极小。从化肥行业内已发债企业来看，主要为各省市化肥龙头企业，区域地位稳固。今年上半年度，化肥行业发行债券的主体合计8家（其中4家发行超短期融资券），均为有发债历史的企业。截至6月末，化肥行业仍在存续期内的债券发行主体共计18个。而这18家化肥行业发债主体已经有2家出现信用等级调降情况。这是一个值得关注的问题。
　　今年上半年发生的一次债券违约事件，也令金融机构对化肥行业产能过剩的现状有更多的担忧。5月4日，内蒙古奈伦集团股份有限公司公告称，无法按时、足额筹集资金用于付“2011年内蒙古奈伦集团股份有限公司公司债券”的应付利息及回售款项，构成对本期债券的实质违约。该公司是一家以农业产业化和化肥生产为主业，以房地产开发为基础的民营企业。中信建投首席宏观分析师黄文涛表示：违约在预期之内，一方面公司身处产能过剩行业，另一方面由于经济大幅下滑，地方政府对企业的救治能力大幅减弱。