有人辞官归故里，有人漏夜赶科场。

　　6月底以来，受气候影响担忧下的小麦价格创出节节新高，世界农产品（000061）市场出现牛市。国内有多款银行理财产品与国际农产品市场走势息息相关。然而，同为农产品牛市而生的它们，却很难分享到这场牛市盛宴带来的成果。

　　中行产品跑输商品牛市

　　今年以来，国际农产品市场跌宕起伏，以标普高盛农产品超额回报指数为例，其在年初曾达到1月6日的今年最高点61.53589，此后便开始进入下跌期，一直到6月7日的最低值46.10072。而随着由6月底俄罗斯高温晒出的国际农产品热浪越演越烈，该指数已逐渐回升至接近年初水平。

　　然而，押宝农产品市场的银行理财产品却跑不过农产品上涨的速度。中国银行今年初发行一款名为“中银进取10001A－标普高盛农产品超额回报指数挂钩”的产品，就是其中的代表。

　　中行该款产品的挂钩标的是标普高盛农产品超额回报指数，其产品投资收益起算日为2010年1月22日，运行结算日为2011年1月18日。

　　其产品运行方式为，如果在观察期内，挂钩指标的期末价格大于或者等于其期初价格的115%，并且触发事件没有发生，则投资者可获得6%的收益率；如期末价格小于其期初价格的115%，或者触发事件发生， 则投资者获得0.36%的收益。其中触发性事件是指挂钩指标在观察期内某一观察日的收市价曾经大于其期初价格的155%。

　　在产品投资收益起算日2010年1月22日当天，标普高盛农产品超额回报指数为56.72325，这意味着，该指数要在2010年1月18日当日，大于65.2317，并且在该期间皆小于或等于87.9210，投资者才能获得6%的收益回报。

　　标普高盛农产品超额回报指在观察期内至今的指数最高峰值为8月5日的60.83838，即期间最高升幅为7.25%，与目标点数只差4.39点。

　　这个夏天的农产品的高温似乎还要延续下去。一位长期跟踪农业类大宗商品的分析师对记者指出，农产品基本面总体看好，如果未来商品通胀继续增长，农产品的长期走势将继续上涨。一位北京某银行的理财师对记者说，在目前挂钩指数的走势来看，中行该款产品获得6%收益的可能性很大。

　　即使投资者能从中行这款产品成功获得6%的收益，也与本次农产品价格上升的速度不可同日而言。观察今年以来的标普高盛农产品超额回报指数可以发现，在今年6月7日，该指数达到了年内最低值46.10072，与期初点数相差接近19%。而在本次农产品牛市下，标普高盛农产品超额回报指数一路上涨，在7月30日已达到57.57点，仅仅一个月，已涨回与期初点数相近水平，涨幅高达20%。

　　荷银产品被拒门外

　　同为挂钩国际农产品指数，对比中行同类产品，荷银旗下的一部分指数挂钩产品却很有可能成为这场农场品盛宴的门外客。

　　从2007年7月份至今，荷兰银行曾前后发行过15款与农产品挂钩的理财产品。其中，大部分产品的挂钩标的为相关农产品指数，包括与罗氏农产品指数挂钩的系列产品共4款、与“荷银/AIG聚焦中国农产品总回报指数”相挂钩的系列产品共4款，以及与”荷银全球农产品总回报指数”相挂钩的两款产品。

　　这些与指数挂钩的理财产品，其运行期间皆比较长，以上产品俱在5年至8年间，平均运行时间为7年。而在这些平均为7年的运行时间中，农产品市场的短期波动很难对理财产品造成太大的影响。

　　荷银发行的多项产品并未公开其收益情况，但从一款短命的产品中或许可以窥探出其中的秘密。

　　该款产品名为“抵御通胀系列”增强型罗氏农产品指数挂钩结构性存款第二期，跟踪罗氏农产品指数，产品期限为8年，然而此产品发行不到6个月就处于现金提领状态，投资人只能到期获得本金，或者选择按净值赎回，承受损失。

　　根据记者查阅该产品说明显示，该产品收益设计预期看好增强型罗氏农产品指数。如到期挂钩指数出现大幅上涨，投资者有望获得较高收益；如到期挂钩指数出现下跌，那么投资者到期只能取回本金。

　　该产品在2008年3月份发行，其收益起算点数正在踩在罗氏农产品指数的最高位上，该指数在2008年3月4日达到了近5年来的最高点 1622.0699，此后一路下跌，直至2008年12月8日达到近五年最低点785.19点。此期间该指数的惨烈下跌，最终导致该产品只能被提前结算。