据估计，创业板市场将继续沿袭这些行之有效的措施，指标上可能更趋严格，以有效降低新股“爆炒”所带来的市场风险，亦可降低投资者对创业板冲击主板的心理担忧。 

        退出渠道≠“套现乐园” 

        创业板的重要功能之一是为初始投资者提供退出渠道。在多年争论中，很多人担心中国股市投机气氛较浓，创业板只是为利益方提供了“套现乐园”。这种疑虑有一定普遍性，而只重“变现”的市场显然不会成功。 

        从作为试验田的中小企业板情况看，担忧并未变成现实。据深交所研究报告，中小板221家公司2007年全年限售股份净减持股数为5.38亿股，占 2007年底无限售条件股份总数比例为4.24%，净减持股数占2007年底总股本的比例为1.58%，仅有8家上市公司的第一大股东通过二级市场减持了其持有的上市公司股票，但减持比例较小，其中七位股东未改变其第一大股东地位。 

        来自国泰君安的研究报告同时表明，减持对市场冲击不严重。2008年已公告的中小板公司股东所持解禁股数87.816亿股，减持2.955亿股，减持股数仅占解禁股数的3.37%。如果从整体板块角度来考察，并没有发生股东减持后股价下降的现象，中小板公司减持股份与中小板综指涨跌幅相关性较弱。 

        由于中小企业板，以及未来创业板公司的董事、监事、高管人员通常会持有较高比例的公司股份，他们的减持情况也颇受市场关注。统计数据显示，2007 年中小板董监高人员净减持3295万股，仅占其持有股份总数的0.76%；2008年中小板公司董监高人员共减持约7354万股，也仅占可供减持股份总数 4.4亿股的16.94%。从流通股本、总股本以及市场交易量的占比来看，比例也比较小，2008年减持总量尚不足中小板一天市场成交总股数的六分之一。 

        如果未来的创业板公司真的具有持续成长性，会受到投资者的追捧，减持将无法阻止股价上涨，另一方面公司股东也看好发展前景而惜售。并且，大股东、董监高减持股份不一定因为对公司前景看淡，减持行动与公司未来业绩没有必然关联。 

        当然，必须以严格的制度防范恶性套现事件发生，除了坚决执行《公司法》、《证券法》对减持行为的明确规定外，需要强化规范创业板对股东限售股份解禁及减持行为，保证市场信心。 

        实际上，在上市公司筛选方面，如今市场的作用更为明显。比如，早期介入的风投机构把了头道质量关，保荐机构、会计师事务所等中介机构也已经能够发挥较重要的作用，再加上发审环节的严格把关，以及上市后的严格监管，劣质中小企业凭包装蒙混上市难度加大。创业板市场有其特性，有股东急于沽售难以避免，但在规范制度下不会成为“套现乐园”。 

        特色鲜明避免成为“小小板” 

        作为新型市场，创业板以公司成长性高、门槛要求灵活见长，但这使得部分业内人士和拟上市公司担心创业板会成为上市公司规模低于中小板要求的“小小板”。在采访中，许多人表示只要市场特色鲜明就不会成为“小小板”。 

        “所谓的小小板其实是以偏概全了，创业板重要的特色是创新，门槛低是为了鼓励创新型企业上市，但并不是说所有上市的公司规模都较小。”深圳创投公会秘书长王守仁表示，作为我国多层次市场体系的有机组成部分，创业板同主板和中小板之间应该是各具特色、互相并行的，并不存在成为“小小板”的问题。他特别指出，创业板的定位是为创新型企业提供上市融资条件，门槛上要求没有主板和中小板那么严格，“更欢迎规模大的创新型企业来创业板啊，而且可能优先上。” 

        深圳创新投总裁李万寿指出，创业板的上市企业都是定位于高技术、高成长的创新型公司，这些企业上市初期可能规模有限，但是其后很可能出现类似纳斯达克中的微软公司那样的巨无霸。