□杨卢义

如果说业内在清明前后仍对尿素行情抱有一丝期待的话，现在则只剩下对春耕用肥期集中补货的观望态度了。国内农业需求并未如愿，且经过近期一系列行情变故，从4月中旬开始，尿素市场恐又将经历一轮新的降价过程。

内需疲软格局难破

目前春耕农业用肥处于收尾阶段，需求渐淡。或者说，即使在传统需求旺季，尿素行情也是不温不火的样子，过早地令厂家及经销商丧失操作兴趣，无论提价与否，下游消极态度始终难解。

前期业内看涨理由一步步消失。诸如：行业开工率从紧张预期变为过剩；传统集中采购刚需变为农业、工业需求轮动，进而演变为各地市场轮动；煤价坚挺带来的成本支撑基本被忽略。也就是说，之前可以视为利好的因素均无效于今春尿素行情。讨论尿素跌价始点甚至可以追溯到春节刚过，若没有两会期间对限产的炒作，尿素显然难逃旺季跌价的命运。

当然，部分业内人士仍对工业需求表示关注，但这似乎也是竹篮打水。尿素工业需求主要有两方面，先说胶板行业，其与房地产行业密不可分，2017年国家打压楼市炒作政策明确，春季楼市降温，直接导致胶板行业旺季不旺，两广、东北传统胶板主产区订单萎缩，开工率严重受限。另外，从年初至今的环保政策角度分析，胶板行业首当其冲受冲击，后期尿素需求难言好转。再谈工业肥需求，复合肥企业经历了3月政策限产后，复产节奏缓慢，高氮肥生产推迟的主要原因是六七月份农业需求不明朗。高氮肥主供玉米需求，从2016年以来，玉米种植面积调减超过3000万亩，且计划到2020年玉米面积稳定在5亿亩，调减总面积约5000万亩，导致玉米用肥需求受挫，复合肥原料采购一再推迟，并有减量预期。

印度招标如愿收场

正如多数业内人士预期的，印度第二轮尿素招标价有所提高，但有限。据了解，印度此番招标成交量已超过70万吨，确定的货源包括伊朗45万吨、中东9万吨及中国18.6万吨。传言中国货源离岸价只有218美元（吨价，下同），对应国内1440元的集港价。

核算下来，印度两轮招标大约收获了最低到岸价221美元，100万吨尿素主流招标价集中在225～229美元的低价区间，可谓如愿以偿。至于第三轮招标时间，悲观点看，恐怕要6月见了。

印度招标对国际尿素市场的影响，笔者认为主要有两点：第一，确定了上半年国际尿素市场底线。第二，看清了国际尿素市场新的供应格局———新的尿素供给国实力得到展现，中国尿素出口“老大”地位不保。

贸易商妥协低价出口

上一轮印度招标，中国贸易商普遍投标237美元左右的到岸价，虽然一些外商有卖空中国尿素现象，但最终因价格过低，首轮成交的26万吨没有中国货源。不过，第二轮招标，中国投标既没“量”又没“价”，实在无奈。离岸价218美元18.6万吨的印标成交或将很快成为国内尿素市场的参标，不仅是对厂家内销的打压，更是让超过100万吨的港存尿素成为鸡肋。

可以想象，尿素企业被限制在1440元集港，内销价势必遭到下游销售企业博弈；同时，港存尿素有回流国内市场的预期，山东、江苏等近港区域工业需求或因港存回流而进一步萎缩。

印度招标给中国尿素提供了新的价格参标———1440元的集港价。

4月10日尿素主产区出厂报价尚能维持1500元，山西、河南个别企业实际外发只有1400元，一些所谓的虚高报价短期内势必向低端成交价靠拢。业内预计，4月下旬主流尿素出厂价或将跌至1350元以下。不得不说，这次贸易商妥协低价出口“摊上事了”。