美豆产区天气条件改善，利于农户加快收获进度。截至上周日，美豆收割工作完成10%，较往年偏慢，但从收获报告上看，美豆单产强劲，预计后期美豆单产或将继续上调，丰产的压力已经盖过近期出口需求，美豆期价近日承压下行，我国进口大豆成本下降。美湾大豆10月船期CNF报价417美元/吨，升贴水报价对CBOT 11月合约升水188美分/蒲式耳，合到港完税价3330元/吨，较前一日下降30元/吨左右。

　　近日美豆价格连续下跌，国内豆粕价格跟随美豆下跌走势，但下跌幅度小于美豆，加之豆油价格维持坚挺态势，进口大豆压榨利润良好。美湾大豆10月船期对大商所1月合约压榨利润为-18元/吨，12月船期对大商所1月合约压榨利润为-22元/吨；巴西大豆10月船期对大商所1月合约压榨利润为-85元/吨，明年3月船期对大商所5月合约压榨利润为-35元/吨。均较前一日回升20元/吨左右，较上周同期回升30元/吨左右，明显高于今年均值-95元/吨，为今年2月底以来最好水平。

　　受美豆价格连续下跌影响，昨日大商所豆粕主力合约价格下跌1.48%，各地豆粕现货价格跟盘下跌20-50元/吨。辽宁大连地区普通蛋白粕价格为3260元/吨，山东日照地区价格为3220元/吨，江苏南通地区价格为3250元/吨，广东广州地区价格为3380元/吨。

　　上周大豆压榨量减少至159万吨左右，加之饲料养殖企业担忧后期豆粕供应紧张，近期补库增库意愿较强，国内豆粕库存维持低位。截至昨日，全国主要油厂豆粕库存为63.5万吨，与上周同期基本持平，较去年同期的75万吨减少15.3%，也低于过去3年同期均值的72万吨。本周饲料养殖企业补库基本完成，预计豆粕库存将小幅回升。

　　由于国内大豆库存受大豆到港量偏少影响连续下降，而豆粕库存更是创今年3月以来新低，近期油厂因缺豆停机限产现象不断增加，均支持国内豆粕基差报价维持高位。其中，辽宁大连地区11月基差报价M1701+240元/吨，天津地区11月基差报价M1701+180元/吨，山东日照地区10-11月基差报价M1701+300元/吨，江苏张家港地区10月基差报价  M1701+350元/吨，广东东莞地区现货及10月基差报价M1701+500元/吨。

　　虽然国内豆粕价格受美豆收获压力压制，但由于国内基本面支持，尤其是豆粕现货价格更是保持较高水平。9-10月国内大豆到港量偏少，油厂停机限产现象不断增加，国内大豆豆粕库存持续下降，预计短期内豆粕价格下跌空间有限。