转眼已经国庆节了，2016年眼看着只剩三个月了。生猪价格在今年6月份第23周达到创纪录的21.05元/千克之后，逐渐回落。到8月份第31周下探相对低价18.4元/千克，此后高位小幅振荡。目前有更多省份价格跌破18元/千克，是否继续下滑，有待时间给出准确答案。

　　回顾本次猪周期，起点可以追溯到2014年4月份，全国生猪平均价格低至11.05元/千克，经过26个月时间回到生猪价格历史新高点。此后开启价格回落模式，6、7月份价格回落幅度较大。进入8月份后开始小幅振荡，9月下旬以来价格降幅再次加大，呈现压栏猪节前出售效应。虽然往年节前效应众所周知，但是节日消费始终禁锢着大众思维。

　　 由于能繁母猪呈负增长，理性养猪在投资者中愈加明显。虽然养猪业相关行业投资意向明显，但仍处于计划投资阶段，结果呈现还需要时间。从另一方面证明，环境压力下散养时代结束，规模饲养阶段刚刚开始。

　　正因为如此，生猪存栏呈低幅增长。生猪价格下行过程中，不断遇到供求矛盾的压力，振荡反弹也会时有发生。预期2016年10—12月份，价格会在18元/千克上下振荡。

　　那么2017年生猪行情会怎样？

　　在诸多利空因素和利多因素的平衡下，走向既明朗又模糊。但有一点可以肯定，2017年养猪整体盈利情况不会改变。

　　 一、行情利多因素

　　（1）能繁母猪存栏持续降低：2012年10月母猪存栏达到历史记录的5078万头，此后一路振荡下滑，创造连续30个月减少的纪录。2016年8月份能繁母猪创10年以来最低，为3732万头。

　　根据能繁母猪数量，假设我国养猪水平已经提高到每头母猪每年提供肥猪18头（注：根据2015年能繁母猪存栏以及出栏肥猪数量计算得来，见我国近年出栏肥猪统计表），年提供肥猪6.71亿头。而我国在2012年后每年消费肥猪均已超过6.71亿头，猪周期的上一个高峰年2011年肥猪消费量6.61亿头。因此，可以初步推算，能繁母猪存栏数量低，利好2016年第四季度和2017年全年生猪行情。

　　（2）生猪存栏不高：能繁母猪存栏低，生猪总存栏水平也会降低，从而供应量下降，对猪价形成利好。预期2017年生猪存栏都会处在低水平，大约维持在3.7亿头的生猪存栏水平，从而极大地利好生猪行情。

　　（3）拉尼娜气候现象

　　今年夏天由于厄尔尼诺现象的影响，高温天气不断。而作为厄尔尼诺现象的反现象，拉尼娜今年冬天有可能影响我国气候，冷冬现象再次出现。2008年的冷冬让南方地区措手不及，今年冷冬一样会让猪场生产遭受重创。一方面，猪场需加强防范；另一方面会利好2017年生猪价格。

　　二、行情利空因素

　　（1）猪肉进口常态化影响：由于我国猪肉进口量加大，进口肉类指定口岸也由沿海向内地延伸，仅2016年9月份就有4个查验场通过审核，全国已经有50多个进口肉类指定口岸，进口猪肉数量也不断增加。

　　仅8月份进口猪肉19.2万吨，100kg肥猪当量（指进口猪肉按73%屠宰率折算的100kg肥猪头数）263万头。8月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量合计1660万头，相对比例达到15.8%。

　　而且猪肉进口量逐月增加，9月份生猪价格回落预期9月猪肉进口仍然增加。也证明猪肉进口将常态化，对生猪价格的影响继续加大。

　　（2）养猪水平提高：从我国近年出栏肥猪统计表可以看出，2009—2013年我国每头母猪年提供肥猪数在14头上下，但2013—2015年却呈现大幅度上升的态势。这种变化表面上看我国养猪水平进步很大，但最根本的原因是能繁母猪的大幅下降。

　　养猪水平是否真正提升值得商榷，留待日后观察。当然不可排除这种进步。而这种进步会部分抵消能繁母猪下降所带来的生猪价格利好因素。

　　（3）消费需求变化：肉类消费结构向着猪肉消费减少的方向发展，消费人群和消费习惯对猪肉消费也不利。因此，猪肉消费总需求未来会减少，对生猪价格和养猪行情形成利空。

　　在诸多利空利多因素的共同作用下，2017年的养猪行情会次于2016年，但养猪盈利水平还因为玉米、豆粕（大豆）等大宗原料价格的变化而变化。目前世界经济景气度偏低，中国经济发展的增速放缓，这些宏观经济形势或多或少地影响到消费需求，从而影响生猪价格周期，或者拉长或者缩短猪周期的进程。