回顾2016年前三季度生猪市场用风起云涌一词形容并不为过。2011年3季度猪价见顶，漫长下跌过程中，虽有反弹，但养殖行业亏损期明显偏长，农村劳动力结构性变化以及新的环保措施，造就2016年猪价牛市。猪价刷新了2011年7月高点，并呈现进口猪肉暴增；生猪养殖并购及大集团加快扩张；大型农牧企业整合饲料原料、饲料加工、生猪养殖、生猪屠宰等资源，加快上下游布局等局面。本文回顾前2016年三季度猪价走势，并从猪肉进口，行业兼并整合等多方面分析国内生猪市场，展望国内未来生猪市场发展趋势。

　　一、2016年前三季度生猪养殖市场回顾

　　市场总有前因后果，2011年7月猪价见顶后，猪价仍处于高位徘徊，整个2011年下半年养殖利润仍处于高位，刺激了散户、养殖企业甚至社会资本涌入生猪养殖行业。进入2012年春节后，猪价开始快速下跌，养殖利润一度出现亏损，2012年猪价阶段性反弹，但存栏大增，猪价再次回落；2013年养殖亏损较2012年有所提前，亏损程度加深；2013年末至2014年上半年，2011年集中补栏的后备母猪产能最优期，整个生猪供应严重过剩，2014年生猪养殖亏损再次较2013年亏损时间有所提前，且亏损时间更长、亏损幅度更大，生猪养殖市场信心在崩溃，养殖户退出比例增加；2015年春生猪养殖如期再次出现亏损，养殖户心态进一步崩溃，2011年集中补栏的母猪进入生猪期限大量淘汰，母猪存栏量处于极低水平，新的环保措施特别是禁养区划分，加大了养殖风险。农村大量的散户因养殖亏损及年龄因素，永久性退出生猪养殖市场，猪价逐步迎来春天。

　　2015年4月生猪养殖逐步出现利润，并且在2016年5月末6月初达到峰值，每头养殖利润创历史新高，达到了950-1000元/头（标准体重出栏），压栏及自繁自养且计算自有人工及猪圈折旧情况下，养殖利润甚至超过1500元/头。母猪繁育利润一度大于7000元/窝（年化利润1.5万元/头母猪，按照PSY20头核算）。

　　回顾2016年前三季度猪价走势，上半年猪价一路上涨，由年初的16元/公斤涨到21元/公斤，涨幅达到30%，6月猪价暴跌，局部地区一星期猪价暴跌幅度达到20%，猪价顶部形成。 　　2016年猪价创新高，行业大周期起主导作用，漫长的养殖亏损，能繁母猪及生猪存栏处于极低水平。天气及养殖户心态加快了猪价上涨节奏。2016年1月份全国大范围极低温度造成了仔猪存活率偏低，叠加母猪存栏偏少因素，市场普遍预期2季度中后期及3季度大猪供应偏紧，市场看涨氛围影响下，养殖户压栏情况，直接导致了4-5月份大猪供应不足，猪价快速上涨。养殖户压栏导致 “牛猪”供应大增，天气因素，压栏难度增加，猪肉消费减少情况下，牛猪短期集中释放，市场形成了恐慌心理，局部地区猪价一周左右时间暴跌20%。市场恐慌结束后，猪价逐步企稳，价格虽无法回到前期高点，但仍处于高位，养殖利润仍高于正常水平。3季度猪价整体窄幅波动，全国猪价在8.5-9.2元/斤波动。

　　本轮猪价大牛市形成主要由于市场行为累积触发，触发时间明显偏长，猪价上涨周期也有所延长，最近两次猪价大周期，虽然主导因素仍为市场行为，但触发因素均为全国性出现大疫情。本轮猪价牛市呈现特点大体更过去周期相似，养殖户非理性压栏、仔猪价格疯涨、进口肉大增、大集团加快扩张，但也呈现一些新特点，如饲料原料价格处于极低水平，散户扩张明显小于过去两个周期，大集团资源整合明显加快，并且向上下游拓展等趋势。

　　二、猪肉进口再刷新高，2016年冻肉进口超150万吨

　　2106年1-7月份猪肉累计进口量达到94.57吨，累计同比增加149.4%，超过去年全年77.73万吨总量16.84万吨。目前猪肉内外价差仍偏大，预计今年剩余5个月份猪肉仍处于较水平。按照当前内外价差及进口节奏，2016年全年达到150万吨，如果考虑杂碎进口80-90万吨，整个2016年猪肉类产品（冻肉及杂碎）进口达到240-250万吨。进口猪肉产品占国内猪肉（猪肉及杂碎）供应比例飙升到4.5%，过去10年猪肉进口产品仅占国内供应2%左右（猪杂碎进口为主）。

　　猪肉进口持续大增反映了我国当前生猪养殖仍落后及分散，容易导致生猪存栏大幅度变化，生猪养殖落后导致成本较国外高出50-80%。猪肉进口增加侧面推动我国生猪养殖行业加快淘汰整合及技术水平提升。

　　三、2016年四季度及2017年猪价展望

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