距离内地新棉籽大量上市还有一个多月时间，在当前棉籽供应偏紧阶段，棉籽价格应该顺势上扬，而目前市场主流报价显示，棉籽价格不涨反跌，以棉籽主厂区山东夏津地区为例，目前油厂采购当地及周边棉籽到厂均价为1.35元/斤，较7月中旬下滑0.03元/斤，其它产区跌幅也约为2-3%，同比下滑幅度高达8%左右。价格下滑背后必有相应的成因，笔者认为主要原因有三个方面：

首先，油厂压榨持续亏损，棉籽采购态度谨慎。2014年上半年度，自3月初起，山东地区油厂压榨持续亏损，最大亏损金额达-100元/吨。亏损状态下，油厂棉籽采购积极性持续下滑，多数对棉籽采购施行压价措施。

其次，多数油厂停收，棉籽到厂量减少。进入7月份，棉籽货源不断减少，油厂收购难度加大，在货源少以及亏损影响下，油厂多数停机检修，据了解目前夏津地区油厂仅有2-3家油厂维持棉籽压榨，油厂开机率低下，棉籽市场需求量相应减少，所以导致棉籽虽货源稀少，但价格仍难上涨。

再次，下游产品走势欠佳，油厂棉籽压榨积极性受挫。近期，外盘大豆(4581, -12.00, -0.26%)天气炒作，美豆期货跌多涨少，国内油脂饲料现货受到牵制，价格稳中下行。目前内地市面上三级油报价在5800元/吨左右，水洗油报价5900元/吨左右，均较7月中旬下滑100-200元/吨。棉粕主导地区山东夏津40%棉粕出厂报价在2900元/吨，实际2850-2870元/吨，较月初报价下滑幅度达3%。

另外，经济大环境不佳、厂商对市场信心不足等均对棉籽价格下滑造成影响。但当前棉籽货源整体有限，笔者认为后期市场价格难有大幅下滑，或仍维持窄幅震荡。