随着美豆期价持续回调以及国内大豆集中到港的兑现，国内开机率升高，使得豆油库存稳步提升；再加上外盘8月份USDA报告意外利空以及国际原油频频下跌，使得国内豆油价格从8月初的6000元/吨持续下跌至5500元/吨，但国内马上临近双节，据悉现阶段下游市场小包装购销较为好，或将为港口去库存起到关键性作用。综合分析，近期豆油市场多空交织，短期内以震荡为主。

　　豆油高库存格局仍将持续

　　首先，中国海关总署最新数据显示，7月大豆进口量高达创纪录的950万吨，显着高于此前各大油厂、机构预期。据悉，截至本周国内开机率为58.36%，较上周53.67%提高4.6%。油厂开机率持续处于高位，豆油供给量大幅增加；但是需求端依旧疲弱，现货企业提货速度非常慢，使得豆油库存不断升高。其次，6月开始，我国豆油进口量明显放大，但据国内外主流机构统计，实际上我国4月就开始加大G3豆油采购，4-6月豆油进口量很可能接近40万吨。

　　供需失衡使得目前国内豆油库存再度突破100万吨，大幅高于此前市场预期的80万-90万吨水平。而据国内主流机构预计，8月大豆到港量仍高达800万吨，9月预估也接近700万吨。这意味着豆油后期的供给压力仍难缓解，高库存格局将持续。