环保风暴来袭草甘膦供应可能面临巨大冲击:9月中旬中央环保巡视组即将入驻湖北、四川等省份预计巡视时间将持续到1个月以上。

　　这两个省份均为草甘膦生产大省届时预计湖北兴发(湖北泰盛13万吨)、四川和邦(7万吨)、四川富华(12万吨)产能可能都会受到影响这三者加起来产能合计32万吨。湖北省对环保问题的重视程度从染料行业的湖北楚源可以看出是史无前例的严格因此我们预计此次中央环保巡视组的督查可能将会对这些草甘膦生产企业造成一段时间的持续影响。此外受到G20峰会影响浙江地区生产商已经从上周开始为期15~20天的设备检修江苏地区生产商也相应降低装置负荷。

　　草甘膦国内全行业有效产能在60~70万吨左右目前平均开工率仅50%左右因此我们预计在环保的压力下未来1-2个月草甘膦供应端将会明显紧张。

　　10月旺季即将到来:草甘膦旺季一般是四季度和一季度东南市场及南美市场需求旺季将于10月份开始启动这两个区域为草甘膦的主要消费区旺季启动后国内库存有望销售一空。

　　供需紧张下看好草甘膦价格上涨:草甘膦行业自13年高点4.5万元/吨已持续下滑3年16年价格更是步步走低目前价格约1.73万/吨。近期行业开工率下滑明显部分品种库存已经较为紧张在环保端的巨大冲击下以及需求旺季即将到来我们看好草甘膦价格在多重利好的带动下价格上涨!

　　投资建议:建议重点关注江山股份(7万吨)、兴发集团(75%控股湖北泰盛9.75万吨权益产能)、新安股份(8万吨)、扬农化工(3万吨)及和邦生物(15万吨双甘磷折7万吨草甘膦)。我们预计草甘膦价格每上涨1000元/吨对应上述企业的EPS弹性分别为0.15元、0.12元、0.08元、0.06元及0.01元。