湖北宜化发布的2010年前9个月业绩预增公告：预计前9个月净利润约为人民币4.4亿元，同比增长150%；2010年第三季度净利润人民币1.15亿元，同比增长75%。创下该公司前9个月和三季度业绩的最好水平。

该公司将强劲业绩归功于新增10万吨保险粉产能和磷酸二铵(DAP)及PVC价格上涨。

湖北宜化2010年前9个月净利润占我们全年预测的67%和万得市场预测的76%，而平均正常水平约为70%。我们的预测高于市场预期的原因是，我们预计四季度化肥价格和利润率更高，因为冬季库存回补和粮食价格上涨将推动需求走强。此外，DAP国内市场价格具备潜在上涨空间；随着出口税在2010年10月下旬至12月底降至7%，湖北宜化的DAP出口也可能强于预期。

潜在影响。由于业绩预增超出万得市场预测，我们预计市场预测将向我们的预测(较市场预测高出13%)靠拢。我们维持盈利预测和基于市净率的12个月目标价格不变。

面临的主要风险:(1)不利的天气状况阻碍化肥销售；(2)房地产和制造业市场放缓导致PVC需求疲软，或乙烯价格的大幅下降可能引发PVC价格的相应下滑。 （高盛高华证券）