目前，小麦市场政策、收购、需求三方面利多因素已基本消化殆尽。部分小麦贸易商和其他市场主体也不看好小麦后市，加上当前市场预期明年小麦收购价提高幅度不大，年底前国内麦价涨势将趋缓。

　　小麦利多因素消化殆尽 市场看涨预期减弱

　　今年由于受部分地区减产和芽麦的影响，新麦上市至今，现货价格已上涨约200元/吨，期货主力合约也上涨近6.25%。目前虽然距离托市收购结束尚有一个月的时间，但由于当前产区多数收购点已停止了收购，部分继续收购的企业以稳价和压价收购，托市收购政策对小麦的拉动效应暂告一阶段。同时，随着各级收储企业轮换补库工作的基本完成，市场的承接主体基本为制粉企业收购，由于前期制粉企业大都收购了一定的库存新麦，受资金、仓容等客观条件的限制，这些制粉企业收购力度陆续减弱，小麦价格以稳为主，小幅波动。

　　目前，政策、收购、需求三方面利多因素已基本消化殆尽。国家粮食局统计数据显示，截至8月20日，河南、江苏等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦4716万吨，比上年同期减少499万吨。从夏粮收购进度分析来看，自7月下旬开始，小麦收购数量呈现递减态势，随着秋粮收获的临近，小麦收购基本接近尾声。从当前收购数量上来看，今年小麦收购总量很难达到去年总体水平，相当部分粮源仍滞留于流通市场，并略高于去年。随着收购进度的推进，各级轮换和市场收购主体收购计划也基本进入扫尾阶段。

　　需求方面，近两年作为消费主体的加工企业也成了收购主力，新麦收购期基本呈现以收代购的采购模式，多数面粉厂或多或少地均收购了新季小麦。目前距面粉旺季需求仍有近一个月时间，加上新麦后熟期已过，当前小麦投料基本新陈不分，多数企业库存可观，小麦需求仍显平稳。另外，本周河南2012年产最低收购价小麦开拍也为旺季来临的供应起到一定的调剂作用。

　　当前关联品种玉米、籼稻的价格走势及大量进口小麦仍是压制小麦价格的重要因素。近两年来，玉米、籼稻连年丰收，市场供应较充裕，而且下游需求持续疲弱，再加上进口和国际价格的影响，市场预期好转难现。虽然部分地区受到南旱北涝天气的影响，但目前来看总体丰收可期，随着秋粮上市的临近，市场对主粮看涨的心理预期将被削弱。进口小麦的数量也成为小麦市场的焦点，小麦进口数量为近年之多已成不争事实，这必将制约国内小麦市场供求关系和波动幅度。

　　近期，随着秋粮上市的临近，部分贸易商将会腾仓、回收资金用于秋粮收购，囤积的小麦将会不断出库，粮源库存较为分散、市场流通粮源较为充裕，仍将压制小麦价格大幅上涨。从盘面来看，小麦期货价格近强远弱格局明显，仓单数量及替代交割划定了近期期价稳中振荡的区间。

　　质优货源增加 麦价涨势减缓

　　当前小麦的需求变得比较单一，市场缺乏拉动小麦价格上涨的主要力量。部分小麦贸易商和其他市场主体也不看好小麦后市，加上当前市场预期明年小麦收购价提高幅度不大，年底前国内麦价涨势将趋缓。

　　“上周，河南开始竞价销售2012年产最低收购价小麦，这可能意味着在明年新麦上市前，国内麦市将增加700万~800万吨有效供应货源。”8月28日，在河南郑州参加最低收购价小麦竞价销售交易会的小麦贸易商杨军告诉期货日报记者，虽然此次竞价销售的366.60万吨小麦中仅有10万吨2012年产小麦，但大部分报名来参加小麦交易会的代表十分关注这10万吨小麦的成交情况，并积极参与了交易。

　　从成交情况来看，10万吨2012年产小麦几乎100%成交，最高成交价为2550元/吨，最低成交价为2200元/吨，成交均价为2395元/吨。据杨军介绍，此次竞价销售的2012年产小麦的储存库点大部分分布在偏远和交通不便地区，成交均价接近当前的现货市场价格，其中针对交易标的储存库点在河南北部地区的竞价过程比较理智，部分参与交易者仍持有观望和等待心理。市场预期河南收储的700万~800万吨2012年产质量较好的小麦在后期将陆续出库供应市场。

　　河南漯河地区较大的制粉企业~~河南雪健公司总经理杨庆生没有参与河南2012年产小麦的竞价交易。由于面粉、麸皮销售不畅，当前国内很多制粉企业的生存环境并没有得到有效改善。“企业原料库存已经备足，考虑到很多小麦贸易商看涨心理趋淡和国储小麦不断加大出库量，在小麦下游市场需求持续低迷的情况下，公司不会再大量采购囤积小麦了。”杨庆生说。