4.农产品。国际农产品价格2010年下半年出现迅速攀升，尤其以经济作物棉、糖价格为甚，纽约白糖和棉花年内涨幅分别高达70%和85%。芝加哥商品交易所CME玉米、小麦、大豆期货价格涨幅呈现越来越脱离供需基本面的新趋势。进入2011年，全球粮价屡创新高，并且看不到短期内有止步的迹象。今年以来CBOT小麦的涨幅是3.8%、玉米的涨幅是9.9%，稻谷3.5%，NYBOT棉花的涨幅是36.96%。以至于有人发出惊呼：全球性通胀渐行渐近。

从CCIEE农产品指数走势看，2010年农产品价格指数表现出前稳后升的走势，上半年价格走势相对稳定，下半年至今价格出现暴涨，已由年初的 156.83点上升到2011年初的249.38点，创出危机以来的新高。特别是近三个月农产品同比和环比均出现较大幅度上涨；其中，2011年1月同比涨幅为59.02%，环比涨幅为4.69%，2010年12月环比涨幅为最，高达13.12%。受全球自然灾害影响，短期内国际农产品价格或将继续走高。

二、国际大宗商品价格上涨的原因

引起国际商品价格上涨的原因，除了全球流动性过多的推动外，主要还有以下几个方面：

一是美元加速贬值。虽然近期美国经济复苏出现了一丝曙光，但美国的高失业率问题仍不是短期内可以解决的问题，美联储在2011年可能仍将继续保持宽松的货币政策，这也使得弱势美元的格局难以发生根本改变，从而间接对国际粮食价格的走高构成重要的支撑因素。自2010年11月初美联储实施第二次定量宽松的货币政策以来，美元指数呈现走弱态势，目前已从2009年3月中旬的阶段高点89，回落至2011年2月21日的77点左右。这使得美元计价的石油等大宗商品价格强势上扬。历史上看，美元指数与商品价格指数之间具有较强的负相关性。在美元指数走弱的同时，CRB期货价格指数和CCIEE国际大宗商品价格指数出现了连续震荡上行。

二是需求稳定回升。随着世界经济缓慢复苏，特别是新兴发展中国家城市化、工业化进程加快，对石油等大宗商品的需求持续性增加。根据欧佩克最新预测，2011年世界石油日需求增长将达到120万桶，整体需求有望恢复到国际金融危机之前的水平，形成了推动油价上升的基础性因素。

三是供给依然偏紧。全球各地的恶劣天气是粮食价格飙升和供应偏紧的重要推手。东南亚稻米出口国、黑海地区小麦出口国先后遭遇大旱，导致稻谷、小麦减产，澳大利亚的洪水严重影响了小麦产量，天气持续炎热引发旱情影响了阿根廷玉米、大豆的播种和生长，美国的严寒天气不利于冬小麦的生长和运输，受这些大范围自然灾害等不确定性因素影响，国际农产品价格近期迅速上涨。

四是商品投机增强。美国释放的大量流动性，多数囤积在金融机构投资者手中，增多的投资资金部分将会涌入短缺商品，尤其是资源性产品市场和部分农产品市场，推动价格上涨。

五是涨价预期影响。美国定量宽松货币政策长期化，强化了国际大宗商品价格上涨预期。近期大宗商品价格变动出现新的特征，即美元指数与国际油价、金价的负相关程度减弱，显示了市场涨价预期对国际大宗商品价格的推升作用。此外，众多发展中国家都在大量囤积粮食，一些重要产粮国也在限制粮食出口，更是加剧了粮价的涨势。

三、2011年国际大宗商品价格变动将更为复杂

在全球宽松货币政策的背景下，推动国际大宗商品价格上涨的动因依然存在，目前一些新涨价因素在增多。在新老因素叠加因素影响下，特别是世界经济形势复杂多变，或将导致未来国际大宗商品价格趋势性上涨且波动加剧。

一是全球经济复苏态势虽然脆弱但向好方向不变。从欧美经济数据看，美国新增就业人口数没有切实好转，结构性危机依旧存在，短期内美国不会调整定量宽松的货币政策。欧元区的主要国家德国和法国经济表现还不错，整个欧元区经济虽有放缓但仍处在复苏通道中。

二是美元可能继续走弱。长期看美联储启动的第二轮量化宽松政策的影响会在2011年全面体现出来。预计未来美元指数可能会呈现箱体震荡，振幅区间大致在75-85之间。在日益强化的通胀预期下，资金更偏好持有大宗商品保值增值，国际大宗商品价格继续上涨应是大概率事件。

三是国际原油价格或将出现明显上涨。考虑到先期原油库存减少和世界经济持续复苏的影响，特别是北美与中国的强劲需求，2011年原油价格将可能维持在每桶90美元以上高位，上涨到每桶100美元以上运行的可能性也很大。