虽然2010年11月份以来中国实行了诸多调控政策，但由于供需基本面和气候灾害等因素继续提供强劲支撑，金融危机以来涨势相对平和的农产品，在2011年继续受到资金的重点关注，农产品长期投资价值继续显现。

从比价关系看，在整个商品市场中，农产品价格依然处于中等偏低状态；从国家逐年提升的收购价来看，农产品价格也呈现稳步上扬趋势。因此，农产品投资需要把握好上扬节奏，不同的农产品表现可能会有所不同。按照正常的季节性规律，临近春节市场发生大幅波动的可能性较小，尤其是粮食类商品，比如油脂、玉米和小麦。

分品种看，豆类前期关注的阿根廷干旱问题，因为近期的降雨令供应紧张气氛得到缓解；美国大豆强劲的出口需求也得到了释放，市场进入炒作真空期，后期需要外力来打破这一平衡。

国内玉米基本自给自足，玉米价格上扬的持续性虽然表现较好，但由于政策对加工企业库存的调控以及中国需求进入阶段性下降期，玉米价格的支撑力度也不强。18日下午玉米期价突然上扬，主要是市场受国家可能要补库900万吨的消息影响，但是从价格结构看，玉米远月合约(9月)在2350元/吨左右处于较高的升水状态，而大连玉米价格在2060元/吨附近波动，玉米期现货套利依然存在一定空间，这种价格结构不利于玉米期价持续单边上扬。

小麦同样也表现出了这样的价格结构。

正常情况下，我们对此价格结构有两种理解：一是市场对未来上扬的预期较强，二是目前对买卖双方都有利，这个状况可能会持续下去，并且这个价差会逐步收窄。

和其他商品相比，农产品市场对天气的敏感度更高，目前中国的天气应该说不太正常，南方持续下雨下雪，华北地区持续干旱，这些都让市场感觉到今年农产品丰收的概率降低，尤其是小麦。而目前中国农产品市场的主要矛盾是日益增长的消费需求和自身产量的徘徊不前，因此，此时间段内农产品价格对减产的反应会更剧烈。

从中国农产品产量增长的历史看，水资源和化肥的利用对农作物起到了很大作用。从相关数据可以看出，中国的化肥流通库存已经持续5个月出现库存下降趋势，这说明流通环节还处于去库存状态，这使我们担心今年的冬小麦施肥能否充足。

综上分析，笔者认为农产品长期走强的动力依然存在，但从短期的价格结构看，似乎依然不支撑目前价格突然上扬，还需要耐心等待突破时机，或者采取长期持有策略进行长期投资。