中国棉花价格全面遭遇雪崩。短短两周时间，标准棉的现货和期货主力合约价格分别下跌了10%和22%。

　　数位受访分析人士11月23日指出，回收流动性的紧缩货币政策、棉价在前期过度上涨后的内在回调需求，都是这一轮暴跌不容忽视的外在因素。

　　不过，政府疾风骤雨般的行政调控，被认为才是主导这一轮棉价暴跌的关键。

　　可以观测到的是，作为行业风向标的魏桥集团，11月11日开始持续下调其三级棉和四级棉的皮棉到厂接收价，数次单日的下调幅度甚至每吨超过千元，而就从11日起，中国棉价开始了其持续两周的暴跌之路。

　　“作为全球最大的纺织集团，一定程度上，中国棉价的涨跌都因为魏桥。”一位与魏桥有接触的山东棉业人士指出，根据他所获得的消息，在10月中下旬棉花宏观调控的联席会议后，政府已经明确将严厉打击炒作，且做好了调控预案，“调控思路应该在11月左右已经知会魏桥。”

　　除了通过对龙头企业的直接管控来影响市场心理预期，国家发改委10月末完成新疆棉的调研工作后，新疆棉的密集出疆也在11月全面启动。

　　乌鲁木齐铁路局人士11月23日透露，按照运力的安排，在12月底之前，铁路要确保至少100万吨的新疆棉出疆，这已经超过中国一个月的用棉量。新疆棉每日至少300车皮的发送力度，几乎前所未有，“这样的运力安排将持续到250万吨左右的疆棉全部完成外运。”

　　棉价风向标魏桥

　　11月23日，中国棉花价格指数(328级棉)收报27881元/吨，这一价格比前日下跌了近500元/吨，比11月10日的棉价高点30600元/吨下跌近10%。

　　第一纺织网分析师汪前进说，前期棉价超预期地上涨，已经把供需不平衡的因素严重放大，持续暴涨后，棉价自身也存在挤泡沫的内在需求。

　　9月开始，中国棉花价格在缓慢小涨了大半年后，开始急速上蹿，328级棉超过3万元/吨的价格高点比年初报价整整翻了一倍。棉价暴涨背后最直接的原因被认为是供求本身的不平衡，按照600万吨的棉花产量和1000万吨的用棉量估算，这一缺口高达400万吨。

　　不过，在一年一度的全国棉花电视电话会议后，国家发改委、中国棉花协会先后数次召开棉花宏调联席会、形势会商会，对棉花价格上涨的原因有了明确定调——供求基本面等因素还不足以支撑棉价如此暴涨，投机炒作导致了收购秩序的混乱。

　　在农产品价格普遍疯涨，政府通胀管控承压的背景下，重手整治的棉花调控预案随之而来。

　　“严厉打击恶意炒作、监控重点企业，是调控的重要手段之一。”前述山东棉业人士说，魏桥集团首当其冲处于严密监控的范围内。看得到的是，11月 11日，魏桥开始试探性下调其皮棉采购价，三级皮棉的采购价格小幅下调了200元/吨，同日，棉花现货价格、期货价格同步下滑。

　　11月13日开始，魏桥连续数日每日下调三级棉采购价1000元/吨，棉花现货、期货价格暴跌格局开始呈现。

　　魏桥纺织700万纱锭的产能位居全球纺织业第一，其每年棉花的消耗量大约100万吨左右，占全中国用棉量约10%。

　　前述棉业人士说，他近期曾经到山东多地调研，大大小小的棉花收购加工企业们都是根据魏桥当天的皮棉收购报价，倒推计算出籽棉的收购价应该处在哪个水平，“一旦超过这一售价，收购就很难进行，棉商们深知这笔交易可能面临亏损风险。”

　　下游的棉纺企业们也都参照着魏桥报价。广东一家颇具规模的棉纺企业负责人透露，全国超过200万纱锭的棉纺企业已经屈指可数，跟随魏桥这样的超大纺企报价确定收购成本线，能够在一定程度上控制经营风险。

　　事实上，在魏桥接连下调收购报价后，棉花的购销已经全面处于停滞状态。

　　前述人士说，当前棉纺这一链条上的基本情况是，棉农不卖，棉贩不收，棉花收购加工企业收不着，加工出来的皮棉又销售不出去。“当前还在敞开门收购的基本只有魏桥一家，只是收购的报价一天比一天低。”22日、23日，魏桥三级棉收购价分别下调了800元、500元/吨。

　　实际上，这一轮棉价的疯涨，行业内就曾有不少声音将其部分归因为魏桥密集大幅上调皮棉收购价，“推涨和拉跌的操作手法其实是一样的”，一位在行业内浸淫多年为一家大型棉纺企业做操作咨询的人士告诉记者，从魏桥本身的意愿来看，棉价处于上涨通道，对其有利，用前期低价棉生产，在棉和纱线价格都上涨的情况下，不论后期是转手卖棉还是卖纱都能获得不菲收益，而这也是所有稍具规模的棉纺企业今年上半年的操作路径。