招商证券(24.23,-0.11,-0.45%)发布的研究报告认为，日前棉花、白糖期货价格创出新高，玉米、小麦以及早籼稻等谷物价格也发生明显上涨，这将进一步推升国内通胀的预期。如果说绿豆、大蒜、生姜等小宗农产品价格大涨可能是游资推动的话，棉花、食糖、大豆等大宗农产品价格上涨则可能意味着，泛滥的流动性主导的通胀预期可能令商品市场成为资金的理想避难场所。

　　报告认为，从国际上来看，7月初因小麦减产而引发的大宗商品反弹行情，随着时间的推移和基本面的改善，可能已经演变成农产品牛市的反转行情。尤其是我国对大豆原料的巨大缺口以及玉米市场缺口将扩大的预期，未来一段时间，国内蛋白、油脂类品种价格可能出现跟随上涨的趋势。

　　物价上涨压力不容忽视

　　9月份我国CPI同比上涨3.6%，其中食品类和居住类价格分别拉动CPI达到75%和16%左右。分析人士指出，由于楼市调控效果逐步显现，居住类价格已现见顶回落态势，9月份居住类价格上涨4.3%，已经连续3个月回落。其他非食品价格在需求未明显过热的背景下，大幅上涨的可能性也不大。这样来看，食品价格仍是未来一段时间的通胀最大变数。

　　从短期价格走势来看，根据商务部价格监测数据，10月份主要食用农产品价格仍然维持环比上涨趋势，但涨幅有所回落。而当月翘尾因素的负拉动贡献趋于弱化，这样来看10月份CPI涨幅再创新高已经是大概率事件。至于具体幅度，不少分析人士预计将达到3.8%-4%之间。

　　再向后看，11、12月份翘尾因素拉动将逐步消失，再加上蔬菜等价格的季节性回落，年底我国CPI涨幅可能有所回落。但目前尚存疑问的是，在明年春节因素的拉动下，食品价格涨幅是否有“卷土重来”的可能。

　　央行新近公布的三季度宏观经济分析报告指出，未来物价上涨的压力仍不容忽视。主要经济体将进一步实施定量宽松货币政策，近期国际大宗商品价格快速回升。“明年粮价存在较大上涨压力。虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。”

　　国家发改委价格司有关负责人则表示，从长远来看，农产品价格包括粮、油、肉、蛋、菜肯定还有一定的上涨空间。未来要把价格控制在群众可以承受的范围内，使涨价的幅度和速度得到控制，这是能够做到的。