7月份以来，天气因素助推国际市场的小麦等农产品期货价格大幅上扬，国内农产品价格也受到提振，大连玉米期价涨幅接近10%。但是从8月中旬开始，农产品天气炒作逐步降温，国内玉米涨势也告一段落，进入震荡格局。展望后市，虽然目前玉米需求依然旺盛，但由于丰收已成定局，短期内大连玉米期价或将面临回调。
 

　　第一，播种面积增加，国内玉米丰产在望。由于去年玉米价格表现较为强势，东北地区种植玉米收益明显超过大豆(资讯,行情)，玉米种植面积呈增加态势。根据国家粮油信息中心8月份的预测数据，预计2010年全国玉米播种面积为3056万公顷，较上年增长10万公顷；预计今年我国玉米产量为1.68亿吨，较上年增加400万吨，增幅为2.5%。而根据美国农业部9月份最新报告显示，预计2010/11年度中国玉米期初库为5332 万吨，产量较上年增长1100万吨至1.66亿吨，进口100万吨，国内总消费量较上年增加400万吨至1.60亿吨，其中饲料消费1.11亿吨，出口量 20万吨，期末库存增长680万吨至6012万吨。虽然今年我国玉米播种普遍受天气影响而出现不同程度的推迟，但后期天气条件良好，雨水充足，最近的洪涝灾害也未产生太大破坏，产区玉米长势喜人，丰收已成定局。总体上看，国内玉米产量经历了去年的下滑之后再度恢复增长并可能创出近年来新高，产量大于需求，期末库存小幅增加，上年度偏紧的供需状况将得到改善。
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　　第二，政策调控力度不断加强，抑制玉米价格涨势。一方面，政府加大玉米拍卖数量。国家粮食局就表示，当前国内玉米库存充足，国家将不断投放储备玉米以实现市场稳定。另一方面，政府也不断修改拍卖细则，通过限定竞拍企业类别以及竞拍数量等措施对囤积和炒作玉米的市场行为进行打击。8月下旬，国家有关部门再次调整拍卖政策，要求用粮企业申报日加工能力，规定参与竞拍的企业需要相关部门开具的生产能力证明才能进行拍卖，否则不予以参拍资质。9月初，国家粮食局调控司又发布公告，要求对参加过今年8月24日和8月31日东北玉米竞价交易会的企业，要经省级粮食行政管理部门审核确认，已按有关规定建立了统计台账、定期报送了统计报表，并符合《国家临时存储粮食（东北玉米）竞价销售交易细则》相关规定，才可以继续参加以后的东北玉米竞价交易会。政策打压令拍卖成交量和成交价格明显回落，企业参与热情降低。此外，国家粮油交易中心数据显示，自4月13日东北四省区销售政策性库存玉米，截至8月18日，共成交玉米1202.09万吨；根据买卖双方签署的验收确认单统计，截至18日出库数量为655.12万吨，出库率仅为 54.5%。出库率不高也反映出市场粮源并不紧张的现实。
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　　第三，下游需求旺盛的势头难以延续。养殖业方面，今年春节过后猪肉价格持续回落，猪粮比价跌至预警区间后，国家连续启动生猪肉收储的托市政策，5月中旬开始，猪肉价格触底回升，目前猪粮比价已经回升至6:1的预警区间之上。养殖业的转暖增加了玉米需求，但玉米价格的大涨令养殖户补栏意愿降低，眼下猪粮比价已经连续数周持平，若玉米价格继续快速上行，将会导致猪粮比再度回落，对养殖业造成打击。另外，随着“双节”临近，养殖企业出栏数量增加，饲用玉米需求也会阶段性减少。玉米深加工方面，近来玉米淀粉价格保持高位，加工利润较为可观，但受限于我国对玉米深加工企业的规定，玉米需求增长的潜力有限。而且从7月15日起，国家取消了部分商品出口退税，其中就包含酒精和玉米淀粉。此政策也会抑制国内玉米制品的出口，降低深加工企业玉米需求数量。
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　　第四，玉米现货价格坚挺，企业收购积极性不高。目前农户余粮基本消耗殆尽，贸易商有余粮但惜售心理强烈，虽然饲料企业收购报价稳中有涨，但基本有价无市，个别企业甚至停收，或等新粮上市再进行收购，临储玉米成为饲料企业主要粮源。而玉米深加工企业由于效益较好，收购积极性高，但多数企业库存相对充足，同时由于当前玉米价格处于高位，因此企业更愿意采购价格较低的新产玉米。另外，受国家调控政策的影响，收储企业对后期玉米价格看涨预期减弱，出库积极性也在提高。
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　　综合上文分析，目前玉米市场虽然有生猪价格反弹、早霜天气炒作等因素提供短期支撑，但新玉米产量显著增长以及政府调控力度的不断加强等利空因素将对市场起主导作用。预计在十月中旬玉米收获完成之前，丰收压力会明显抑制大连玉米期价，或产生一波回调行情，对于1105合约而言，暂看1950一线。在玉米收获完成之后，由于贸易商抢购以及政府的托市政策，玉米期价料将再次进入升势。