今年下半年以来的近一个多月时间里，国内油脂市场年内再现骤涨骤跌的“过山车”行情，相关农产品期、现货价格先扬后抑，主要受到美元汇率反弹背景之下，7月份上旬迄今，国际原油、贵金属期货价格的连续暴跌，令国际商品市场投机心态日趋理性。全球大宗农产品特别是植物油期货市场的连续重挫，也造成国内油脂市场买卖双方，对后市行情继续转“熊”风险的担忧，而随着全球商品市场投机泡沫的逐渐破灭，对于具有商品属性、金融属性和能源属性的植物油（籽）期货市场而言，来自供需基本面的潜在趋势性影响不应忽视。其具体分析如下：

　　一方面，美国农业部（USDA）8月份公布的供需报告数据显示，2008年收获上市（2008/09市场年度）的全球大豆总产量将达到2.3736亿吨，虽然较7月份预测值调低44万吨；不过，相对上年全球2.1823亿吨的产量水平，今年大豆恢复性增产的基本格局没有改变。与此同时，USDA将2008/09市场年度的全球大豆库存调低至0.4928亿吨，较7月份预测值调高了41万吨，主要原因是预期高价大豆可能对市场需求已经形成抑制。值得注意的是，本月USDA供需报告对美国大豆今年的单产预期却并不乐观，这意味着如果9月份至10月上半月，中西部主要种植带一旦出现天气恶化，全球商品市场高位回落的转市调整过程中，“脆弱”的美豆单产数字仍有可能成为中期内、外盘植物油市场的强支撑。

　　另一方面，全球大豆以及主要油料总体增产的趋势之下，我国油料生产在价格刺激、政府扶持的双重影响之下，预计在2008年也将迎来多年未遇的[丰收之年]。国家粮油信息中心今年7月份发布的展望报告中，将2008年中国大豆、油菜籽包括粮食等主要农作物的产量全面上调，其中新季大豆的产量同比增幅最大（提高26.93%），符合汇易网和社会资讯机构在上半年对国内主要油料全年产量的增产评估。本网最新的预测数据显示，2008/09市场年度里，中国大豆总产量将达到1480.0万吨，较上一年度的1248.0万吨提高18%以上；同年度中国花生总产量将达到1378.5万吨，高于上年1301.6万吨的产量水平，同比增产5.9%；另外，2008/09市场年度，中国油菜籽总产量预计达到1030.0万吨，也处于较低的水平。

　　综上所述，2008年下半年，单从全球主要油料的产量趋势可以预见，下半年国内植物油市场供应的基础是有保障的，特别是在中国政府分批采购进口大豆、植物油，继续加大对主要油料生产的政策性扶持力度，以及近月植物油价格持续大跌的过程之中，社会范围内的油脂库存滞留在加工和中间环节，都将对未来我国主要食用油价格走势形成趋跌压力或反弹阻力。除非今年秋季美国、中国主产区的天气发生重大变化，预计在美元强势背景格局之下，现阶段全球商品市场仍将调整运行于年内低价位区间，国内植物油相关期、现货市场仍将延续向下振荡的疲软态势；中长期市场仍将关注终端市场需求的季节性回暖，以及国内植物油总体库存，与秋收油料上市的供应格局之间的博弈，食用油价格转市调整过程中的起伏行情同样在所难免。