猪价自7月以来，已经连续上涨一周，并成功突破12元/公斤。7月11日，全国外三元生猪均价12.41元/公斤，上涨0.24元/公斤，幅度为1.97%。近10天全国外三元生猪均价小幅缓慢爬坡，从6月30日的11.33元/公斤，上涨至7月11日12.41元/公斤，共计上涨1.08元/公斤。

    这波猪价的上涨，终于让养猪人紧锁的眉头有些许舒展，对于下半年的行情也有了些盼头。据宁波的生猪养殖户反映，本轮猪价上涨先是南方涨起来，东北最后跟涨。7月11日东北地区猪价也超过12元/公斤，为12.23元/公斤，全国各个地区生猪均价都在12元/公斤以上。

    进口猪肉量减价跌

    “今年1月到4月份是我们养殖户最困难的月份，由于上半年的持续亏损，使得一部分投机的养猪人退出养猪行业，现在剩下的应该都是踏踏实实想好好养猪的养殖户。”身处宁波的养殖户梁福明表示。

    梁福明说，近期这波猪价的上涨也算是给养猪人续了一命，按照现在的猪肉价格，大部分养殖户都应该可以保本了。如果华东地区，特别是上海猪价成功破7，这些地区的养殖户甚至还有盈利的希望。近期猪肉价格能涨点，除了生猪供应有所减少外，与进口肉数量持续下滑也有一定关系。

    据海关统计资料显示，今年1~5月，我国进口猪肉54.9万吨，比去年同期(下同)减少4%；价值人民币65亿元，下降10.1%；进口均价为每千克11.8元，下跌6.4%。其中，5月份进口11.5万吨，减少3.6%；价值人民币13.2亿元，下降12.7%；进口均价为每千克11.4元，下跌9.4%。

    与此同时，海关总署发布进出口监测预警分析文章表示，5月份我国猪肉进口量减价跌。5月份，我国自欧盟进口猪肉6.8万吨，减少0.1%，占58.8%。同期，自巴西进口1.6万吨，增加3.4倍，占14.2%；自加拿大和美国分别进口1.5万吨和1.1万吨，分别减少38.7%和37.4%。

    “由于中美贸易战开打，对猪肉及农副产品开征25%的关税，其影响要从生猪供应、饲料市场两个方面来看待，因为对这两个方面的影响是相反的。此外，在高额关税之下，相比欧洲等地的猪肉，美国猪肉的竞争力会缩减，对中国出口量肯定要降低。”布瑞克咨询研究总监林国发表示。

    4月2日，中国宣布对美国猪肉产品征收25%的关税，而在7月6日生效的第二轮征收关税的清单上有猪肉。

    此外，中信期货分析师王燕表示，当前出栏的生猪是冬季的仔猪养殖而成，因冬季低温、仔猪成活率低，造成当前出栏的生猪供应相对偏紧，造成价格的季节性上涨。可以说，当前的猪肉价格，可能意味着2018年的猪价低谷已经过去，预计三、四季度还将呈现偏强震荡走势。

    与此同时，由于前期猪价的持续下跌，林国发表示，1月~5月期间养殖户未出现压栏情况。不过，伴随着猪价持续反弹，养殖户心态转为惜售，容易短时间推高猪价。可以说，本轮猪价上涨除了进口猪肉冲击减缓的因素外，部分原因是季节性变化导致市场可供应大猪数量偏少。

    国内生猪养殖户集体受益

    随着猪价的回暖，相关企业盈利有望改善。对此，广发证券分析师王乾表示，猪价自3月份后快速下跌，最低跌破10元/公斤，养殖户头均亏损最多超过300元/头，猪价进入底部区间。随后，前期利空因素逐步消化，中大猪存栏占比、出栏体重等指标均逐步下降，猪价开启反弹窗口期。

    王乾介绍，根据季节性规律，三季度反弹仍有望延续。与此同时，对于养殖户而言，猪价持续反弹无疑是一记重磅利好。同时根据产业链传导效应，位于产业链上下游的饲料企业等也都有望借此实现业绩的进一步提升。加之经过此前市场的大调整，目前，不少个股股价均处于相对低位，相关概念股或将迎来投资机遇。

    此外，林国发表示，按照当前饲料价格，生猪养殖成本可以控制在5.8~6.2元/斤（部分养殖场可控制在5.5元/斤，近2年投产的由于摊分成本高养殖成本可能达到6.5元/斤，中小型管理到位的养殖户，不考虑人工和产地费用，成本在5~5.2元/斤）。本轮涨价后，养殖户普遍转为小幅盈利。

    据了解，此前受二季度亏损拖累，大部分养猪公司上半年整体业绩不佳，加之整体大盘下跌，不少公司创出阶段新低。一位券商分析人士表示，养殖行业的价值严重被低估，以养殖龙头温氏、牧原过去十年平均的ROE水平达到20%~25%，第二梯队正邦等ROE也有15%左右。