□李廷

受原煤产量大幅压缩、进口煤采购需求增加、煤炭需求回升、铁路车皮紧张以及相关政策等的影响，2016年动力煤、炼焦煤价格均大幅上涨。4月份之前，各煤种价格基本平稳；4～7月，温和小幅上涨；8～10月，涨速明显加快；11月份之后，动力煤价格触顶回落，炼焦煤价格停止上涨。

第一，原煤产量大幅压缩。

供应持续偏紧，是推动煤价上涨的根本原因。2016年2月初，国务院下发7号文，要求按全年作业时间不超过276个工作日重新确定煤矿产能，各地自4月份开始陆续执行。再加上煤矿违法违规生产及超能力生产进一步遏制，2016年原煤产量同比大幅压缩。从月度原煤产量变化来看，1～2月、3月分别同比下降6.4%和4.5%；4～10月同比下降11%以上；11月降幅缩小至5.1%。2016年1～11月，全国累计完成原煤产量30.53亿吨，同比下降10%。

第二，进口煤采购需求增加。

在国内原煤产量大幅压缩的同时，中短期国际市场供应难以大幅增加，进口煤采购需求增加，推动国际煤价大幅上涨。一方面，国际煤价多年持续下跌，自2015年开始，传统煤炭出口国部分矿井陆续关闭或停产，国际市场供应整体下降，同时，部分出口国新建煤矿项目大多被迫推迟建设，国际市场新增煤炭供应有限；另一方面，2014~2015年中国煤炭进口减少的同时，印度进口量持续增加，中国减少的采购量相当部分转移到印度市场，在中国希望重新增加煤炭进口时，国际市场可供增加采购的资源有限。2016年12月1日，中国北方港口进口澳大利亚峰景矿硬焦煤到岸价报307.5美元（吨价，下同），比年初上涨273.9%，远超国内市场炼焦煤价格涨幅。

第三，煤炭需求回升。

国内煤炭需求持续两年下滑后再度回升，特别是2016年下半年回升明显。在国内原煤产量大幅下降的同时，需求回升使煤炭供应愈加紧张。国家统计局数据显示，2016年1～11月，火电、生铁和水泥全部正增长，同比增速分别为2.2%、0.4%和2.7%。其中，11月份增速分别高达5.3%、5.3%和3.7%。

第四，铁路车皮紧张。

近两年，一方面随着新建铁路陆续投入运营，既有铁路线路不断扩能，铁路运输能力不断提升；另一方面煤炭需求由增转降，铁路煤炭运输需求下滑。2014年以来铁路煤炭运输需求下滑，敞车报废量快速增加。国家统计局数据显示，2013年国家铁路敞车拥有量达到47.55万辆，创下历史新高；2014年同比下降5%；有消息称，2015年进一步下降超过10%，2013年以来累计下降超过15%。2016年下半年煤炭需求回升带动铁路运输需求增加时，“铁路运输瓶颈”重现。铁路车皮紧张加剧了市场紧张气氛，助推了煤价上涨。

另外，2016年9月21日，新修订的《超限运输车辆行驶公路管理规定》正式执行，根据新规，长途汽运吨煤运输成本提高12%。在煤炭市场较热的情况下，绝大部分车主将增加的运输成本转嫁至运价，进一步推涨煤价。

第五，期货市场推波助澜。

期货价格以现货为基础，而期货价格会最大程度反映市场预期，期货市场情绪反过来会影响现货市场氛围。从2016年春节之后的近一年时间里，煤炭、焦煤期货价格普遍巨幅上涨。期货价格上涨带动煤炭、焦煤现货价格上涨，现货价格又反过来强化了期货上涨预期，相互推动不断上涨。

第六，276个工作日政策放开。

2016年9月29日，国家发改委会同能源局、煤矿安监局联合下发《关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》，增加产能3.28亿吨；11月16日，相关部门表示，所有具备安全生产条件的合法合规煤矿，在采暖季结束前都可按330个工作日组织生产，与完全执行276个工作日时相比，煤炭产能增加约5.7亿吨。产能完全释放后，供需缺口基本得到弥补，看涨预期逐步转变，煤价逐步止涨趋稳。进入11月之后，动力煤价格触顶回落，炼焦煤价格也停止上涨步伐。