基本面上：

　　今年棉花抛储时间推迟至9月30日，说明新棉下来之前，供应是没有问题的。近期国储每天的抛储量稳定在3万吨，稳定了市场的预期，轮出3万吨，成交率降至58.09%，成交均价下滑至13786元/吨，折合期货价格在14296。目前国内现货均价在14746左右。

　　持仓上：

　　今日棉花继续减仓近2万手，今日多头主力减仓，近期棉花持仓继续下滑，其中现货商席位上，目前是净空持仓。持仓量的下降，说明棉花近期行情吸引力下降，持仓下降对反弹是不利的。

　　技术上看：

　　棉花指数近期一直在短线趋势线的下方，唯一的支撑是60日线，近期棉花反弹的高点逐步回落，受上方阻力线的压制。整体上冲动力不足，下跌动能较强。从月线上看，棉花受月线的压制，月线的影线较长。其中美棉近期回调幅度较大，扭转近期强势格局。

　　国家延长抛储时间改变了市场的逻辑，今年棉花上涨的逻辑在于抛储量的不确定，目前这一支撑消失，棉花价格将重回正常水平。从结构上看，棉花重启牛市的可能性不大。棉花1701在15000-15200的阻力将难以再次突破，棉花震荡回落是大概率事件。棉花1701有望向13700-14000附近下滑，逢高参与空单。