11月份，国内小麦行情稳中有升，商场预期改动让小麦报价在下旬涨幅显着。现在利多要素照旧单薄，而利空要素却难以散失，后期行情虽然会稳步走高，但情绪应保持慎重达观。

走势稳中向上预期逐渐改进
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11月份，国内小麦行情稳中有升，特别是进入下旬，华北小麦报价涨势显着。据商场信息，至月底，河北、山东、河南北部等多区域小麦商场收买报价现已增至1.2-1.26元/斤，较上月末上涨0.07-0.1元/斤。

比较华北区域，黄淮、江淮区域的小麦行情增幅有限。据商场信息，江苏、安徽等小麦主产区的公司挂牌收买报价根本保持在1.15-1.18元/斤，较上月同期上涨0.03-0.05元/斤。虽然南边小麦产区的收买报价有所上涨，但上涨动能略显缺乏，剖析来看：一是苏皖区域面粉加工公司所出产的面粉有适当有些发送到滨海等发达区域，而宏观经济不振致使南边销区全体花费低迷，下降了面粉用量；二是本年苏皖小麦较高的不完善粒状况，持续对小麦报价构成较大影响，不少公司手中都存有必定数量低质量小麦，下降了对商场小麦的收买；三是华北及苏皖小麦之间价差较前期减小，苏皖小麦外流数量削减，本地供给照旧富余也是行情难以明显走高的首要要素。

买卖屡创新低库存不容忽略

11月份，临储小麦月内累计投进4次，周均投进量114.4万吨，较上月略减0.3万吨；周均成交0.2万吨，月环比削减0.5万吨；成交均价2471.87元/吨，较上月削减1.1元/吨。其间，在11月10日的一次“零成交”，创了托市小麦投进9年来的记载。

从当时国内主粮种类的临储库存来看，现在压力最大的当属玉米库存，其次是稻谷库存，小麦库存压力相对较小，但也不能忽略。首要原因：一是假如不能及时高效地下降小麦库存水平，将影响到下一年的托市有用仓容；二是在黄淮、江淮流域，大都区域是小麦稻谷轮作，小麦仓容如不能及早腾出，必然影响到稻谷的托市收买进展，进而引起农人售粮难疑问；三是假如可以高效及时地消化小麦库存，将会给玉米和稻谷的“去库存”带来杰出的示范性效果。

进口同比添加美麦大幅跌落

据中国海关总署数据，2015年10月份中国进口小麦31.57万吨，同比添加27.54 万吨，环比添加10.91万吨。1至10月份累计进口小麦256.27万吨，其间，进口自澳大利亚的小麦110.75万吨，占总进口量的43.2%；进口自加拿大的小麦82.67万吨，占32.3%。10月份，中国出口小麦数量为零，1至10月份累计出口小麦5300吨。10月份，中国出口面粉0.87万吨，1至10月份累计出口面粉9.51万吨。

本月，美麦指数在月初技术性短期冲高后，后因美国加息预期增强美元走势微弱、出口受阻以及全球小麦库存富余等要素连累美麦大幅跌落，月内最高532.2点，最低479.6点，月内累计跌幅9.9%。

利空照旧强势后期慎重达观

进入年底，传统的小麦、面粉花费顶峰行将到来，商场重视要点也转向元旦、新年的假期需要，弱势下行了一年的小麦行情能否在年底双节来一个“富丽回身”还需慎重判别。从当时商场上可以捕捉到的影响要素来看，利空要素照旧强势。

从也许按捺小麦行情上升的要素来看：一是小麦的花费局势难言达观。二是从小麦的供给状况来看，阶段性、区域性缺少是暂时性的，报价高地和报价凹地之间照旧存在流转根底。三是世界粮价持续低迷也将在心思层面限制国内的粮食交易行情。四是国家在粮食流转方针方面的决议计划正在向商场化挨近，并逐渐改动商场关于“方针性粮价只涨不跌”的惯性预期。五是宏观经济运行状况也是限制小麦行情的关键要素。

虽然不能因上述利空要素对将来商场过火失望，但也不能因11月下旬的报价走高而“破涕为笑”。应当看清的是，当时的花费削减仅仅减掉了曩昔虚高的泡沫有些，正常的根底花费照旧存在。跟着节假期接近，相应的花费数量只会在当时的根底上添加，而非持续下降。一起，跟着时刻的推移，贱价低质小麦会逐渐削减，削弱报价生长的要素也会逐渐衰退。由此，“慎重应对、择机出手、不赌后市”应当是后期首要的操作手法。

综上所述，进入12月份后，商场供需都会相应添加，虽然照旧掺杂着适当数量的低质贱价小麦，但对全体行情连累影响已不大，商场预期跟着报价回暖正逐渐改动，而双节需要拉动又进一步强化商场向好的预期，但供给富余局势将影响到行情走高的空间。估计12月份至2016年新年前，国内主产区小麦行情会稳步回暖，至1月底，黄河以北区域小麦到厂报价或在1.24-1.28元/斤，黄河以南区域小麦到厂价或在1.22-1.26元/斤。