猪价上涨 对CPI同比影响或从4月开始显现

　　今年4月或是猪肉价格同比高点。目前生猪市场需求延续去年以来较为疲软的态势，价格的短期波动更多由供给端决定。在疑似口蹄疫“康复猪”事件的催化下，供给收缩带来的猪价上涨行情已提前启动。由于2014年4月是猪价年度最低点，受低基数效应影响，在这一轮猪价启动的行情中，2015年4月或是猪价同比高点。

　　今年四季度个别月份CPI同比有“破3”可能。两方面因素或将导致下半年CPI同比超预期反弹：一是资源型产品和基本公共服务价格改革带来的物价上升压力；二是本文分析的猪肉价格持续上涨行情。我们一再强调2015年的物价走势是前低后高，目前看不排除第四季度部分月份CPI同比超过3%的可能。