由于国内鸡蛋消费具有较强的刚性特征，对于价格的变动更大程度上取决于鸡蛋产量或在产蛋鸡的存栏量。相关机构的监测数据显示，2015年9月在产蛋鸡存栏量为12.7亿只，较8月增加5.97%，同比去年增加12.22%。从规模方面来看，5万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，5万只-50万只以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量也在增加，50万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少。

　　近期鸡苗价格维持弱势运行，雏鸡补栏量处于低位运行，说明市场补栏热情不高。但是后市淘汰鸡淘汰节奏以及养殖户上苗依然是关注重点。由于5-9月份的补栏量较小，新开产量较小，1601合约已经不宜过分低估，单边下跌的行情已经结束。

　　价格走势规律分析

　　从过去14年的经验来看，我国鸡蛋价格周期性变化规律较为明显，表现为3年为一个周期，而在一个周期内基本呈现出1年大涨，2年价格保持平稳的状态或小幅回调的状态。同时，鸡蛋价格出现了经济学中常见的“价格粘性”现象：我国鸡蛋价格总体上呈现缓慢上涨的态势，鸡蛋价格在“大年”大幅上涨后，在“小年”回调的幅度却相对有限，除去在2000年时我国经济市场遭遇明显通缩时，鸡蛋价格出现了超过15%以上的调整，在其他的“小年”的年份，回调的幅度都在8%以内。

　　如果我们把2011年-2013年的三年为一个周期，其中2011年为鸡蛋的“大年”，2012年和2013年为“小年”，那么2014年-2016年将为一个新的周期。参照历史经验，2014年预计为鸡蛋价格在该周期的“大年”，而2015年和2016年将大概率为鸡蛋价格的“小年”，在这种状况下，鸡蛋价格重心并不会出现大幅的上移，而由于鸡蛋价格表现出价格粘性的特征，因此，我们认为当2016年鸡蛋价格低于2015年对应月份合约的低点时，做多具有较高的安全边际。

　　总的来说，我们认为2016年鸡蛋价格难以出现大幅的飙涨，但由于行业景气度回落，蛋鸡补栏积极性较低，期价有望从弱势回归到中性，期价已经不宜过分低估，JD1601合约可以依托3600一线逢低建立多单，而JD1605合约可以依托3400一线建立多单。