一、生猪市场行情回顾
　　6月初至端午节前，全国猪价整体小幅上涨，部分地区猪价震荡调整，整体情况南高北低。6月初，东北猪价尚处于14元/公斤以下区域，垫底全国猪价，端午期间，北方猪价发力，异军突起，东北猪价领涨全国，迅速突破16元/公斤的大关，超越南方高价区猪价。而南方地区猪价则在本月整体维持稳定，局部小幅震荡调整。延续一年多以来猪价“逢节必跌”的魔咒在今年再次被打破，端午节猪价淡季逆市上涨，让养猪人喜笑颜开。
　　5月份月报中我们结合去年母猪的淘汰及冬季仔猪由于高发病率带来的数量减少，推测生猪价格正式打开快速上涨通道在6月份后期至7月份之间。回顾6月份的行情，与我们预估的情况基本一致。造成端午后北方猪价暴涨的原因主要有三：一是去年能繁母猪的淘汰造成今年产能的减少;二是去年冬季仔猪由于猪价过低导致管理不善及疫病带来的死亡率升高;三是价格开始上涨助推了养殖户的进一步压栏，造成市场出栏生猪的进一步减少。截至6月30日，东北地区均价达到16.6-17.0元/公斤，局部地区最高价达到17.6元/公斤。即使是这样的高价，养殖户的压栏待涨意愿仍然很强。截至发稿时，南方地区整体猪价目前要低于北方，广东省均价仍处于16元/公斤以下。
　　二、数据分析
　　产能淘汰助猪价中长期看涨
　　农业部最新数据显示，5月份生猪总存栏环比微降0.2%，同比下降9.8%;能繁母猪存栏环比下降1.2%，同比减少15.5%。业内人士曾预估母猪补栏将在5月份开启，母猪存栏拐点会提前出现，从5月份农业部的数据来看，母猪仍处于淘汰期内，补栏量尚低于淘汰量。按数据测算，5月份母猪存栏已降至3900多万头。母猪存栏的进一步减少，无疑给明年上半年的猪价上涨带来利好，再添筹码。
　　就下半年生猪供应量来看，将会呈现逐渐缩紧的状态。2014年猪价从9月后开始直线下跌，中秋与国庆双节未能提升猪价让亏损一年半的养猪人对猪市心灰意冷，从母猪存栏数据也可以看出，2014年10月以后母猪淘汰量开始明显增加，也就是说当时养殖户对猪市前景十分悲观，那么当时的配种率也会有所降低。因此相对应的9个月后生猪供应量，也就是今年7月份开始的下半年，市场的生猪可供量将会逐月递减。这给下半年猪价的上涨带来有力支撑。
　　母猪存栏拐点尚未出现，仔猪价格继续攀高
　　6月份二元母猪价格相比5月份仅上涨1.1%，生猪价格月环比上涨达4.7%。二元母猪价格与生猪价格的比值进一步下降至1.92。尽管种猪企业反映销售情况火爆，未达标体重小母猪也已提前预定销售，但是，这并不能说明养猪户已经开始大规模补栏后备母猪。小编判断，种猪销售火爆的原因有两个：一是去年的深度亏损使得种猪企业经营更加惨淡，由于种猪企业投入成本更大，因此相比较育肥亏损更深，导致许多种猪企业缩减规模，部分种猪企业减少育种、转型育肥，由此带来今年种猪供应量的减少;二是上一个周期高点时补入的后备和能繁母猪到今年正好进入淘汰期，猪价上涨增强了养殖户对后市的信心，部分养殖户开始积极更换新的能繁和后备母猪群。
　　小编认为，市场尚未到达能繁母猪的存栏拐点。小编猜测，目前快速上涨行情下，大胆的养殖户老手会首先挑选自己肥猪群中体型较好的母猪留作种母猪，进行配种，这样既可以在几个月后猪价高峰期时将已怀孕母猪高价卖出，也可以卖出断奶仔猪盈利。而且这种行为进一步减少了市场上10月份之前的可出栏育肥猪数量。
　　6月份仔猪价格维持上涨，相比上月累计涨幅6.1%，相比生猪价格增速更快。5月份由于猪价震荡调整，个别地区仔猪价格出现小幅回落，这种现象一直持续出现到6月份，在猪价稳定后，仔猪价格立即开始重新上涨。虽然北方市场反映，仔猪有价无市，猪源很少，但可以肯定的是，6月份仔猪的补栏量已经有所增多。目前仔猪价格随着猪价的上涨仍在不断提升。我们维持上个月的判断，短期内，在猪价上涨势头产生变化时，会小幅度影响仔猪价格，但是由于仔猪数量少及生猪价格的上涨，预计未来持续到9月份，仔猪的价格都不会有明显回落。
　　5月份育肥猪出栏量及存栏量齐降，利好7、8月份
　　5月份全国规模以上屠宰量为1695.1万头，环比减少2.3%，同比减少14.9%。截至5月份，全国出栏生猪量累计达到9096万头，同比减少6.9%。同样，结合5月份的生猪存栏来看，全国育肥猪存栏在4月份环比增加0.2%，反映了当时猪价开始上涨阶段养猪户存在的压栏情况;5月份育肥猪存栏环比减少0.1%，说明在5月份猪价震荡小幅波动期间，压栏情况有所缓解。