从经济学角度分析，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。与历史比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期。

      据统计，38家新三板种企中有26家种企的毛利率较上期有所增加，但整体来说增幅不大，毛利率最高的企业为三瑞农科，其主营业务为向日葵杂交种子的研发、生产、销售及技术服务；其次以江淮园艺、绿亨科技、利农种业等为代表的蔬菜种企毛利率普遍较玉米、水稻种企要高。

      联创种业是玉米种企中毛利率较高的，达53.69%，而大民种业股份有限公司是唯一一家毛利率为负的新三板种企，其主营产品为玉米种子。水稻种企中毛利率较高的是天谷生物及中香农科，分别为50%、45.05%；

 03  利润两极分化，盈利过亿仅有两家

      报告期内，38家新三板种企总净利润为6.0263亿元，仅有2家企业归属于挂牌公司股东的净利润上亿，联创种业以1.2239亿元成为榜首。而大民种业、中棉种业、鑫丰种业、金安特等5家种企出现亏损，合计亏掉0.7693亿元。

      同时，有19家种企的净利润同比出现下降，其中大民种业、金安特、中棉种业下降幅度较大，分别为914.44%、853.28%、746.09%；与之相反的是天谷生物、联创种业、西科种业、德宏种业这四家企业，它们的净利润同比增加均超过100%。

      整体来说，这38家新三板种企在盈利上两极分化较为严重，19家企业净利润的下降也在一定程度上提醒我们当前种业仍处于低迷期。

04  38家种企总资产增长15.48%

      资产总额在一定程度上能反映企业的家底厚不厚。据年报数据显示，38家新三板种企总资产已达到127.1457亿元，同比2016年的110.1063亿元增长了15.48%；其中垦丰种业以29.9179亿元的总资产独占鳌头，且其总资产增长率呈连续增长趋势，2017年达25.96%。

      另外，有12家种企的总资产同比出现下降，降幅最大的为明天种业，达19.90%，其次是大民种业，为19.17%，其总资产也随之缩水0.6425亿元；而康农种业在上期总资产增长率为-3.68%的情况下实现逆袭，一跃成为本报告期内总资产增长率最高的种企，达71.74%，总资产增加0.908亿元；凌志股份作为这38家新三板种企中为数不多主营马铃薯的企业，其总资产同比增加最高，达6.1777亿元，使其总资产来到了17.0457亿元。

      农财君留意到——

      有些种企因各种原因而未公布年报

      万农高科股份有限公司，主营蔬菜、鲜食玉米等农作物种子，于2016年8月24日在新三板正式挂牌，证券代码838996，由于种种原因，于2017年11月8日停止挂牌；

      甘肃华协农业生物科技股份有限公司，主营花卉种子，以及蔬菜等农作物种子的繁育、推广、加工生产及销售等，于2015年11月25日挂牌，证券代码834140，因公司目前正在处理债务、重组及申请摘牌事宜，尚未公布2017年年度报告；

      山东鑫秋农业科技股份有限公司，主营