做好风险防控管理

　　加工企业、贸易企业、纺织企业都要做好相应的风险管理准备。

　　记者调查发现，未来市场怎么走、需求如何变，是上下游企业普遍关心的问题。“新政的实施使得成本减少，产业链信息透明。”不过，王思社坦言，他也担心棉花政策变化较大，价格能否平稳对接，如果下跌过多，企业的库存棉纱等都在贬值，而目前大的企业最少也有3个月的库存。

　　供需面的变化是影响棉价走势的主要因素，但对于棉纺织企业而言，棉花现货价格涨跌的影响是不同的。“价格暴涨，企业面临原材料成本上涨的风险，而价格下跌，会带来棉纱等产品价格的下跌，从而造成产品销售困难及企业经营亏损的风险。”姬广坡表示。

　　对于上游收购企业来说，同样增加了经营风险。湖南省农业厅经作处调研员吴若云认为，收储企业是否收储的参考因素包括储棉投放量、国内价格高低、国际棉价涨跌，以及下游市场行情。临时收储政策有国家资金兜底，实施目标价格试点，增加了收购企业的自主权，也加大了自负盈亏的风险。

　　张闻民建议，大型企业可确立全部现货数量为经营期货基础，适时提前进行足额足量期货保值，2至3年内完成战略调整优化棉花产销经营布局结构。棉花纺织企业须对已有棉花棉纱库存订货及预期经营数量适时作出60%至70%、80%至90%的期货卖出保值。

　　中国国际期货分析师陈平认为，对于加工企业而言，棉花的销售市场将会重新与市场接轨，应加强自身库存的风险管理；对于进口贸易企业而言，进口配额的价格不再持续高企，国内外棉花价差缩小或使配额出现较大幅度的贬值，应注意对手中配额的风险管理；纺织企业则需注意国内外价格接轨可能带来的棉花和棉纱价格下跌影响，适当做好库存棉花和棉纱的套期保值。

　　“补人头”还是“补砖头”

　　从政策目标上看，棉花收储与目标价格补贴制度是一样的，都是为了保护棉农的种植积极性和收入水平。两者不同点在于，目标价格补贴制度的副作用更小，也更实在。

　　当棉花价格走低，影响了棉农的种植积极性时，目标价格补贴制度下，只需要政府掏钱给农民即可，农民自己会算账，继续种棉花合不合适。

　　与目标价格补贴制度的精确和相对独立比较，棉花收储制度的影响环节更多，对市场本身的运行冲击更大，而对于保护棉农收入这一政策目标的实现，却需要更多转换过程。

　　在棉花收储制度下，如果棉花价格走低，低到政府认为会影响棉花种植的稳定性时，政府指定的棉花收储企业会进入市场托市收购。在理想状态下，有收储企业托市，其他棉花购买者也会跟着把价格调高，农民积极性和收入得到保护。

　　但是在实际运行中，收储却变成了“独家”收购，收储企业敞开收购，纺织厂等用棉企业并不跟随调价。用棉企业更加迫切追求的是国际市场低价棉花。棉花国内价格变成了收储价格，一不小心政府再次成了价格制定者。

　　其实，在对弱势产业的政府补贴制度中，一直存在“补人头”还是“补砖头”的争论。所谓“补人头”，就是谁受损谁获得补贴；“补砖头”则是政府把补贴给了市场机构，并要求其贯彻政府的保护意图，某种情况下意味着补成了盖储棉仓库的砖头。这两种做法都存在，“补人头”的做法如粮食种植的直补，“补砖头”的做法如某些地区在住房政策中所做的那样，给开发商各种减免，以换取其低价售房，两种政策的运行效果，显而易见。