直补政策取代临时收储，或成为全球棉花库存由增转降的一个信号。今年初，中共中央、国务院印发《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》提出，2014年，启动新疆棉花目标价格补贴试点，国内棉花价格或将回归市场——

　　“新疆实行目标价格补贴，敞开的机制化收储政策告一段落，棉花产业将合理确定价格区间。”中国棉花协会秘书长高芳表示，如果没有中国的托市政策，预计今年国际棉价将以下跌为主，需求形势和高库存将导致中国国内棉价走低，国内外棉价差距将逐步缩小。

　　与此同时，2013/2014年度棉花收储结束，国储棉将达到1100万吨，庞大的库存无论何时抛售都将给世界棉花价格带来巨大压力。加上目前关于补贴的细则尚未公布，对市场的影响尚存在不确定因素。

　　棉花收储的困局

　　收储的本意是为了平抑市场价格波动，保护棉农利益，如今却陷入了进退两难的境地

　　棉花临时收储政策的出台有其特定的历史背景。2010年伊始，棉花出现前所未有的行情，价格高开高走。然而2011年3月份，棉花市场急转直下，中国棉花价格指数持续下跌，至8月中旬跌幅达到39%。

　　为稳定棉花市场，2011年9月，国家启动棉花临时收储政策托市“救火”。不可否认的是，临时收储政策在保护棉农利益、稳定市场以及保障供给方面，发挥了重要的作用。全国农产品成本收益调查数据显示，在棉花需求萎缩、国际棉价大幅下跌的形势下，2011年、2012年每亩棉花现金收益分别为1121元、1282元，为近10年来的较高水平。

　　然而，由于国内外棉价差较大、纺织企业成本居高、竞争力降低和订单的流失，加上国家储备棉巨量库存难以消化，基于棉花临时收储政策的相关财政压力和市场压力浮出水面。

　　截至目前，国内棉花收储价为20400元/吨，现货价格居高不下，与此同时，国际棉花价格却一路下行至15000元/吨，国内外棉无税价差高达4500元/吨。由于棉花成本占到棉纺行业生产成本的70%，为减缓高棉价给企业带来的压力，我国实行了3：1的进口配额发放比例，即棉纺企业要购买3吨国内棉花，才能获得1吨的进口棉花配额。

　　对此，山东省德州恒丰纺织有限公司总裁王思社表示，企业拍储所得的棉花质量和进口棉有差距，生产需要的高品质棉花只能依靠进口。“对于以出口为导向的纺织行业而言，高达4000元左右的成本价差大大削弱了产品的国际竞争力。”

　　“临时收储政策本为应急的短期政策，却被迫常态化，使得市场难以发挥作用。”高芳说，政策调整在即，未来实行目标价格有望给纺织市场带来利好。

　　从“政策市”到“市场市”

　　收储政策综合调整应包括实行棉花直补政策、目标价格补贴、逐步放开进口棉配额等

　　简单来看，直补政策的实施在稳定棉农收入的同时，可以降低棉纺企业原料成本，同时减轻国内外棉市价格长期“倒挂”导致的进口冲击压力。早在去年，国家发改委已确定新疆作为棉农直补政策的惟一试点区域，计划将棉花临时收储政策改为强化市场作用的棉农直补政策。不过，国内棉价并没有快速下滑，这一利空因素对棉市的影响很快被持续高价收储所掩盖。

　　“从2013年国内棉花市场来看，呈现出3种主体价格，形成收储抛储棉价双轨制体系。”万达期货棉花产业事业部总经理张闻民说，一是储备棉收储价20400元/吨，主要面向棉农和棉企；二是储备棉抛储价18000元/吨，主要面向纺织企业；三是期货、现货、撮合棉价，随抛储价及收储数量波动于每吨18000元至20500元之间。

　　“‘政策市’虽然稳定了国内棉价，但打破了原有的贸易生态环境，棉花现货贸易几近停滞。”郑州商品交易所资深专员姬广坡认为，不仅棉纺织品出口出现持续下降趋势，纺织企业更面临成本增加、产品缺乏竞争力的双重压力，经营举步维艰。

　　而收抛储政策让我国棉花的现货价格长期窄幅波动，这种影响也直接体现在期货市场。由于收储价托底，市场少有现货流通，实体企业没价格避险需求且难以组织仓单交割，利用期货套期保值需求被弱化。

　　收储改直补政策的实施，或推动国内棉价经历一个大的去政策化过程。“目前国内棉市正处于由‘政策市’向‘市场市’转变的过渡阶段，不再继续大量抛储及搭配发放进口棉配额，完全取消配额成为可能，储备棉补贴政策也将再进行调整优化。”张闻民认为，收储政策综合调整应包括实行棉花直补政策、目标价格补贴、多项综合补贴，储备棉收储抛储轮储去库存化，逐步放开进口棉配额，以及健全中国棉花产业市场政策和综合经营新体系等4个方面。