目前市场主要观点就是国储库存不足，内外糖价格出现倒挂，外糖价格高，没办法从国外进口原糖补充国内。而目前国外原糖折算后国内价是9130元/吨。

　　郑棉：多因素支撑棉价高位运行

　　继11月中旬暴跌之后，市场触底反弹后企稳。目前，郑棉维持在24000至30000之间偏强震荡的格局。

　　华安期货首席分析师杜贤利认为，市场供需偏紧的格局依然存在，买方做多欲望不减，郑棉主力合约1109持仓量仍在稳步增加。明年度新棉期价应在1111合约得到体现，因此近月合约多头氛围依然浓厚，因此在国家政策与市场的博弈下，将维持高位运行。

　　他认为，多方因素将共同支撑棉价高位运行，具体有三个原因，且面临三大风险。

　　原因一，经济复苏、流动性仍将宽裕，继续利好商品市场。原因二，供需依旧偏紧，进口依存度增大。原因三，下游对棉花的需求量依然强劲。

　　不过，辉煌背后也须注意相关风险。首先，国内棉花一年短缺造就大牛市，较高的种植比价效益激起了棉农的种植意向，明年棉花种植意向预期增加。其次，今年棉价剧烈波动，政府调控政策预期增强。再次，农户屯棉大多被套，恰逢过节，中间商与农户急需套现出货，因此年前棉价将维持疲软。

　　关于棉花后市，杜贤利认为，2011年新棉未上市前，供需依旧偏紧，下游需求保持旺盛和市场流动性依然宽裕的背景下，棉花价格将维持在高位震荡。下半年四季度，全球将可能面临流动性收紧，如果棉花生长正常，那么棉花的辉煌将在2011年下半年终结。

　　油脂期货：或突破前期高点

　　油脂市场当前高位运行，在外盘的拉动下，近期走势强劲，有突破前期高点之势。

　　华泰长城期货分析师胡挺认为，尽管国家陆续推出抛储及相关的调控政策，但成效并不明显。因为像油脂油料这样的品种，中国必须要依靠大量进口来满足国内的需求，中国并不享有定价权，在这种格局下，国家手中的筹码有限，调控很难达到预期的目标。

　　大豆和植物油抛储政策对国内价格上涨形成一定的压制，这也是导致近期油脂油料外强内弱格局的主要原因。短期来看，虽然抛储量较少，成交情况较差，但是预计后期国家仍将有可能加大调控力度。

　　而国储近240万吨豆油和近210万吨菜籽油也面临到期压力，后期抛储压力仍较大。这么大的量，如短时间内集中出库，对市场还是存在一定的冲击力。但长远来看，对市场的影响还是相对有限，后期还得依靠进口来满足国内的需求。

　　胡挺认为，这样的调控可以看成政府是在以空间换时间，在一定程度上也存在赌博的意味，若明年南美产量没太大问题，可能价格上涨的压力会有所缓解，而一旦南美产量出现问题，则明年国内油脂价格不排除出现报复性上涨的可能。