政策调控及影响分析

　　10月下旬至11月中旬以来，国家相关部委多次表示要采取措施保证物价和农产品供应。9月底，发改委等七部委联合发布《关于切实落实全国棉花工作电视电话会议精神维护当前棉花市场秩序的紧急通知》，通知中要求相关部门要加强市场监管和市场巡查，严厉查处无照和超范围收购棉花的行为，加强对农村棉花经纪人的管理，规范经纪人行为，重点打击收购加工超水分棉花、不排除异性纤维、质量与标识不符等质量违法行为。

　　温家宝总理17日主持召开国务院常务会议，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施。会议决定加大新疆棉外运力度。取缔无照收购、无证加工棉花的行为。加强农产品期货和电子交易市场监管，抑制过度投机行为，取缔非法交易。同时，会议指出，必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。

　　11月20日，国务院正式发布《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，同时，在不到10天的时间里，连续两次上调人民币存款准备金率，意在加大流动性管理力度，减少银行可贷资金、适度调控货币信贷投放，协助减轻通胀压力。

　　行政方面的措施将影响棉花收购市场参与主体，对收购价格快速上涨的势头有所压制。据了解，有关部门还对市场影响比较大的企业进行多种方式的沟通，通过对大企业的沟通和影响，对市场产生辐射作用。政策面上对通胀管理的决心和相应措施已经对市场产生影响，对棉价上涨产生压力。需重视政策意图及产生的作用。

棉花期货市场技术分析

　　从趋势上看，棉价短期继续向上趋势被破坏，11月10日， MACD出现顶背离，棉价创新高，而MACD掉头向下，郑棉冲高回落，均线5日分别向下穿10日、20日。国内棉价从9月初18500上涨至11月上旬 33720，回撤50%在26110附近，目前市场在25000-30000附近宽幅震荡。关注26000附近对市场的支撑作用。若郑棉在26000一线没有有效企稳，市场重心将进一步下移。