国家统计局9月11日公布的8月经济数据显示,8月居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%,创22个月新高。
同日公布的工业生产增幅超出预期,且消费和投资依然强劲,多数分析师认为,CPI未来将逐步回落,中国经济活力仍强,未来中国宏观政策应保持现有基调,适度微调即可,年内不必加息。
焦点 CPI
8月CPI创22个月新高
代表物价总体走势的CPI不断挑战高位,8月CPI同比上涨3.5%,是继2008年10月CPI4.0后22个月以来的最高值。
国家统计局数据显示,8月CPI涨幅比7月扩大0.2个百分点,同比上涨3.5%,环比上涨0.6%。分类别看,八大类商品价格六涨二降,其中食品价格同比上涨7.5%,居住价格同比上涨4.4%,为涨幅最大两项的分类指标。1月-8月累计,居民消费价格同比上涨2.8%,比1-7月份扩大0.1个百分点。
【解读】
农产品涨价助力CPI上涨
国家统计局新闻发言人盛来运解释,CPI同比上涨3.5%,从结构上有两方面,第一是翘尾因素,推动CPI直接增加1.7%,占同比涨幅3.5%的48.6%。
另外一个因素就是新涨价因素,影响1.8%。新涨价因素中,主要是由于部分农产品价格上涨所造成的,粮食同比上涨12%,鲜菜同比上涨19.2%,肉禽也上涨了。综合来看,农产品的价格上涨对新涨价的因素贡献了70%左右。
全年可实现3%调控目标
年初,政府工作报告中制定了全年CPI上涨幅度控制在3%左右的目标,对于这一目标能否实现,国家统计局表示有信心。
“8月CPI没有超出预期,大家都能看到新涨价因素较多,但许多新涨价因素不具备可持续性。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。
张立群分析,当前我国粮食储备水平很高,对粮价的调节能力强,而且今年粮食产量依然不低,粮食供求关系稳定,粮价没有持续大幅上涨的基础。猪肉价格前一阵子跌破盈亏平衡线,目前是恢复性上涨,对未来生猪生产供应有好处。而蔬菜的生长周期很短,洪水过后菜价很快会稳定。
盛来运认为,目前来讲,上涨因素主要是有部分农产品的价格出现上涨,但从整体看下降的因素可能更多一点。7月以后的翘尾因素就会逐渐回落。
CPI的上游PPI(工业品出厂价格)涨幅的回落也减缓了整个物价上行的压力。统计显示,8月全国PPI同比上涨4.3%,涨幅比上月回落了0.5个百分点。原材料、燃料、动力购进价格同比上涨7.5%,涨幅回落了1个百分点。
“如果后期通胀预期管理得当的话,全年CPI控制在3%左右的预期目标还是可以实现的。”盛来运说。
物价即将见顶平缓回落
交通银行金融研究中心研究报告认为,在灾害性天气、需求拉动、供给冲击、货币因素等通胀生成因素减弱的影响下,物价趋势性拐点正在到来,未来通胀压力将趋于缓解,CPI即将见顶平缓回落。
“未来两个月,甚至年底某些时段,这些结构性上涨压力可能会突出地显现,从而引发物价阶段性反弹。”交行金融研究中心研究员熊鹏说。
他认为,前期自然灾害影响仍未完全消退,近期食品价格仍有可能惯性上扬,而工资上调和劳动力成本上升将助推服务品价格上涨。
报告预计,如果没有其他突发性因素并在政策及时的调控下,2010年全年CPI同比涨幅可能在2.5%-3%之间,PPI同比涨幅在4.5%-5%之间。2010年总体通胀水平将处于相对温和的状态。
【观点】
加息时间点 当不在年内
8月CPI3.5%的涨幅,已是连续第7个月高于2.25%的一年定期存款利率了。在持续的“负利率”下,货币政策何去何从?
国家信息中心首席经济师范剑平认为,我国没有十分明显的通胀压力,物价上涨只是气候原因造成的,因此目前没有加息或上调准备金率的必要。从银行和企业的情况来看,目前的政策,包括信贷投放力度,基本还是在适度宽松货币政策框架内的,所以没必要做大的调整,而更应当保持宏观政策的基本稳定。
民生证券首席经济学家滕泰也表示,CPI走高是因为食品价格高于正常水平引起的,而食品价格的走高并非供求关系导致,而是因为自然灾害产生了秋粮歉收的预期提前反映到8月的CPI上,这有可能是件好事,提前反映对4季度的价格走势回落更有利。因此,现在不宜过度夸大食品价格上涨的预期,预计年底CPI 还会回落至2%左右,而且从CPI的结构来分析,预计央行不会采取加息等调控手段,建议投资者不要简单地去看CPI数据上升就预期会有宏观调控手段出台。
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