“农产品的金融属性和牛市趋势，曾一度带给相关股票许多投机的理由，而随着国际农产品价格的全线回落，A股农业板块上涨的基础出现了动摇，这些理由越来越不充分。”民族证券分析师赵大晖对《证券日报》记者说。

　　8月12日，美国农业部公布了的最产品月度供需报告：预测全球大豆、玉米等农产品库存消费均有增加。这个没有方向性的数据显然无法提供让市场改变方向的炮弹——已经大幅下跌的国际农产品价格继续剧烈震荡，多空双方仍旧各执已见。

　　农产品价格的影响因素多且复杂，特别是全球经济趋势并不明朗的情况下，农产品价格走势出现剧烈震荡的可能性很大，而这也影响了今年上半年逆势走强的A股市场农业板块同样出现宽幅震荡。

　　看多的人士认为：原油价格的飙升是一切的导火索，粮食的工业化需求依然较为强劲，国际农产品价格上涨的基础依然存在。世界的“高粮价”时代绝对不会就此结束。

　　看空的人士指出：首先是全球农产品供求基本面出现利空因素，即中国油料预计增产和美国中西部玉米生长环境改善；其次是石油价格暴跌和美元指数回升预期导致了农产品价格的下跌。

　　具体到国内的农业板块，以玉米、大豆为代表的全球农产品价格飙升，为上半年A 股市场农业股的活跃提供了机会。而至于未来的走势，则谨慎派居多。有分析人士指出：“7-8月份或许就是农业板块的一个转折点。即便2008年国内农产品真的大幅涨价，目前的股价也透支了哪怕最乐观的预期。”

　　北大荒（600598）：成本上涨同样迅速

　　作为最正宗的粮食概念股，在农产品大牛市的背景下，北大荒受益较大，又拥有大量肥沃的土地，资源优势明显。北大荒受惠于农产品大牛市似乎是没有疑议的事情，但几乎所有的分析人士都指出：北大荒的各项期间费用的增长远快于收入增长，导致拖累净利润增长，而这正是考验上市公司实际业绩的重要参照。

　　北大荒拥有86.4万公顷土地，出租给农户的土地主要种植水稻、大豆、玉米和小麦等等农作物。2007年，北大荒的粮食总产、单产实现双超历史，实现粮豆总产416万吨。进入2008年以来，由于粮食能源化造成的粮食危机不断蔓延，世界范围内的粮慌引起各国的关注，各类粮食价格飙升，价格翻番已屡见不鲜。今年一季度北大荒主营收入增长30％，大米加工和承包费用收入有大幅提高。

　　8月19日北大荒公布2008年半年报：1至6月每股收益0.175元，每股净资产2.47元，净资产收益率7.07％，营业收入31亿元，同比增长23.7％，净利润28541.23万元，同比增长3.78％。

　　行业分析人士指出：北大荒最令人放心的业务土地承包，2007年，北大荒的承包费用收入 12.1亿元，同比增长 11％，由于承包费用收入的毛利率是 100％，所以承包费用毛利占母公司收入的 93％，占合并报表后的毛利 73.3％，是公司业绩的重要来源和稳定器。但另一方面公司业绩受各方面不确定因素的影响较大。

　　东莞证券研究员黄黎明提出：“首先，通胀背景下，各项原材料成本的上升会对公司加工业务的利润有较大侵蚀；其次，国家支持农业而实施惠农政策，可能会控制农产品价格涨势，抑制承包费用增幅；此外，通胀也导致员工工资增长加快，对劳动密集型的北大荒而言，压力也较大。”

　　隆平高科（000998）：增长无关主营

　　什么样的A股上市公司能够分享农产品牛市盛宴？有分析人士提出，我国农产品价格虽然上涨明显，但主要还是结构性上涨，即大豆、豆油等涨幅明显，而小麦、玉米等国内价格涨幅要滞后于国际价格涨幅。农产品涨价实际上很难给绝大多数农业类上市公司带来利好，农产品涨价真正利好的是直接从事种植业的上市公司。隆平高科是这一类的代表性公司。

　　从年初到7月25日，在各股普跌的状况下，隆平高科“万绿丛中一点红”，上涨幅度高达181.03％，被称为今年沪深两市第一牛股；尽管在7月25日之后，隆平高科出现一波回调，但至8月19日，其涨幅仍达到98.48％，而同期上证综指大跌55.01％。

　　8月7日，隆平高科公布半年报： 上半年实现营业收入44593万元，较上年同期增长56％；实现营业利润8424万元，较上年同期增长190.04％；实现净利润7420万元，较上年同期增长200.39％。