逆势抗跌，反弹强劲。化肥类上市公司风光无限。

　　3月20日，化肥类上市公司冠农股份(79.70,4.91,6.57%)涨6.57%、六国化工(18.95,0.78,4.29%)涨4.29%，上述两只个股虽在当日涨幅榜中排名居中，但年后上证综指从4500点倾泻而下至今3800点，上述两只个股仍非常强势，与年后价格相当，保持不跌。

　　机构席位逆势增仓

　　“化肥近期行业景气度较高。”某券商化肥行业研究员告诉记者，“化肥如果能继续提价，前景更好。”

　　在申银万国证券对化肥行业的最近的一份研究报告中，几乎所有的化肥类上市公司都获得了“增持”评级。中信证券(58.90,0.91,1.57%)近期发布的研究报告，对三家钾肥上市公司给予了买入评级。冠农股份目标价109元，盐湖钾肥(84.14,1.14,1.37%)目标价106元，远高于目前的市场价格。

　　有意思的是，其他行业的研究员正在对企业盈利抱有忧虑。“下调盈利预测是肯定的。”交银施罗德一位基金经理告诉记者，“整个市场的估值中枢都在往下压。”

　　客观数据显示，机构帐户正在逆势对化肥股大举增仓，TOPVIEW(上海证券信息技术有限公司机构买卖数据)数据显示了机构的真实意图。

　　记者根据化肥行业的分类，氮磷、钾分别选取一至两个沪市上市公司进行考察，发现均有基金在大盘下跌中增仓的行为。

　　六国化工(600470。SH)(磷肥)：3月17日，席位号为G26424的机构大举买入；3月14日，G26310对六国化工大举增仓。这两个交易日，机构席位均没有卖出记录，3月14日，六国化工逆势走强，上涨2%多,3月17日，市场再次大幅下跌，六国化工也是跌停收盘，但交易数据显示，机构并没有杀跌，而是“逢低吸纳”。记录更是显示，机构对六国化工的买入已持续了一段时间：3月11日，G27200；3月10日，G26310；3月4日，G26483……

　　兴发集团(30.31,1.84,6.46%)(600141。SH)(磷矿)：　3月17日，同是市场大跌，兴发集团也重挫7%，但G26573、G23890、G26312、G26198四机构席位排在买入前四位，且当日无机构席位卖出。3月10日-14日，G26573、G23890、G26198买入；25946卖出；

　　冠农股份(600251。SH)(钾肥)：3月13日，G27267、G26439、G23939、G27128、G27266大举买入；3月17日，G27267、G25854、G26312、G23937、　G26310重仓买入，G25965净卖出。

　　华鲁恒升(24.78,1.19,5.04%)(600426。SH)(氮肥)：3月12日，G23879、G25988、G27254、G26104、G26361五个机构席位现身买入前十，而当日仅仅有G27065的机构席位卖出该股；在3月3日-7日，G26310、G27227、G27065、G26354、G 27195、G26439、G26323七家机构增仓华鲁恒升。

　　上述机构买入席位显示，在市场暴跌中(如3月17日)，机构对化肥类的上市公司采取的是逆势增仓操作策略，对某些优质上市公司，如冠农股份甚至是大举增仓。

　　记者另外发现，在买入上述三家上市公司的机构席位中，G26310的买入席位几乎同时出现在六国化工(18.95,0.78,4.29%)、冠农股份(79.70,4.91,6.57%)、华鲁恒升(24.78,1.19,5.04%)三种不同类型的化肥公司中；G26312的机构席位则同时出现在兴发集团(30.31,1.84,6.46%)与冠农股份中。很明显：有的机构并非仅仅是看好个别上市公司，而是看好整个化肥行业。

　　其他化肥类上市公司的交易情况与此类似，均有G字头买入席位的靓丽身影。

　　为何情有独钟？

　　“农业面临的是一个长期的牛市开端，由于国际农产品(24.04,0.54,2.30%)价格涨价趋势的形成，多投入20%的肥料，农产品可能获得的是50%的增收，边际效用仍然很大。”上海某稳健基金经理告诉记者化肥股走牛背后的逻辑。

　　“很突然，现在大家对所有的化肥类上市公司都感兴趣，原来大家仅仅是看好钾肥等资源型企业，对其他的公司都懒得看。”上海某基金公司研究员告诉记者。

　　记者采访多位化肥行业研究员发现，资源与农业的良好预期是该行业的投资主线。研究员一致认为，在化肥类上市公司中，依次看好：钾肥、磷肥、氮肥。理由是，钾肥的资源性最稀缺，磷肥次之，氮肥供应相对充足。国家的限价政策也对上述三种肥料影响不同，对钾肥的影响力最弱，对氮肥控制得最严。因此，钾肥的提价能力最高，磷肥、氮肥次之。

　　“看好钾肥的原因很简单，这个行业的集中度高，定价权在加拿大，国外市场钾肥一直处于上涨状态。”国泰君安证券化肥行业研究员魏涛告诉记者。