第二，美国经济一方面受次级债危机的影响，增长速度可能回落；另一方面，伴随着美元的贬值，美国国内通货膨胀压力也在增大。是刺激经济增长，还是稳定币值，美国宏观经济政策面临着两难的困境。

　　第三，次级债危机影响的范围仍有一定的不确定性。次级债危机可能会从信用等级较低的金融产品向信用等级较高的金融产品蔓延，使信贷危机继续在不同的产品和不同的机构间扩散，放大金融市场的震荡。包括共同基金、对冲基金、私募股权基金等在内的基金以及投资银行受到的冲击较大，并且波及到了商业银行，但进一步的影响还有待观察。

　　第四，市场看跌的预期增强。受美国经济放缓预期的影响，全球采购经理指数连续下滑；美国消费者信心指数下降到2005年11月以来的最低点。

　　张玉台分析，美国次级债危机表面是房地产抵押贷款的信用问题，但本质是美国凭借美元国际储备货币地位，长期实施低利率宽松货币政策、过度依靠信用来刺激消费和经济繁荣的累积结果，也是全球经济结构失衡的集中表现。但这一危机预计不会引发全面持续的经济衰退，这是因为世界经济基本面仍然较好，流动性过剩依然是当前世界货币形势的基本特点，流动性紧缩状况有望较快得到改善。

　　从总体上看，张玉台认为，2008年世界经济不会出现大幅回落。据ＩＭＦ最新《世界经济展望》预测，2008年全球经济将增长4．8％，比2007年下降0．4个百分点，仍处于较快增长区间。

　　张玉台认为，2008年国内三大需求仍会保持较高水平的稳定增长。第一，投资将保持平稳增长态势。明年我国政府将严格控制新开工项目，防止投资反弹，促使经济增长保持在合理水平。预计2008年全社会固定资产投资增长率可望在25％左右。第二，消费将进一步活跃。近年来，随着就业增加、城乡居民收入持续较快增长，买房、买车需求持续旺盛，消费对经济增长的源头性拉动作用不断增强。预计2008年社会消费品零售总额可比价增长率在13％左右。第三，出口增长将趋稳。由于受世界经济增速放慢、下调出口退税率、人民币汇率升值速度加快、国内土地和劳动力等要素成本提高等因素影响，预计2008年出口增长幅度将稳中回落，增长率为20％左右。

　　从总供给方面看，张玉台认为，随着各个产业的持续较快发展，供给能力进一步增强。因此，2008年可能成为经济总供求关系发生转变的一年，即从总体供求平衡、局部产能不足，转变为总体供求平衡、局部产能过剩。不仅煤电油运紧张的状况会继续缓解，而且部分重化工业原材料供应紧张的状况也会改变。

　　2007年是粮食生产的第四个增产年，同时，市场和政策因素对食品生产增长的刺激作用增强；在控制非食用粮食需求扩大的前提下，食品需求将总体稳定。因此，他认为，2008年食品供求关系也会发生改变，由部分食品供不应求转变为供求平衡或部分产品供略大于求。

　　张玉台表示，在我国工业化、城市化快速推进时期，农产品特别是食品价格的周期性波动和趋势性攀升，将是长期现象。这对于缩小城乡差距、促进农民增收，将起到积极作用。由于国际粮食价格水平依然较高、国内粮食供求还处于紧平衡状态，2008年，我国粮食、食品价格仍将保持在较高水平，但涨幅将逐步回落。

　　随着我国经济持续快速增长和经济规模不断扩大，自然资源特别是土地的稀缺性开始显现，环境的补偿成本开始提高。经济发展必然伴随着收入增长，工资成本也将逐步增加。资源和劳动力等要素成本的增加，逐步成为推动我国物价上涨的中长期因素。

　　张玉台认为，2008年我国政府将采取有力措施抑制价格总水平过快上涨，加强粮食、食用植物油、肉类等基本生活必需品和其他紧缺商品的生产，完善储备体系，提高价格调控预见性，加强价格监测，加强市场监管。在需求增长趋于稳定和供给能力不断增强的背景下，供求总量关系预计将向基本平衡甚至局部产能过剩的方向发展，生产资料价格涨幅回落，向下游产品传导的涨价压力减小。在控制物价“组合拳”的调节下，食品、资源和要素价格的上涨不会引起全面、持续的物价大幅上涨。