华北新玉米上市高开，短暂回落之后很快触底反弹，收复了前面全部跌幅。玉米供给侧改革推动下基本面不断改善，去库存及减产提振，基层农户售粮惜售强烈，市场主体积极抢购，导致价格大涨。

    华北新玉米上市之后走势较强，开秤价较去年每吨提高60~100元，短暂回落之后很快触底反弹。国庆节过后，粮商、粮库、厂家三方争粮收购，价格继续加快上涨，很快收复了前面全部跌幅，明显强于去年同期，令市场始料未及。在玉米供给侧改革推动下基本面不断改善，近期价格大涨的原因主要包括以下四个方面：

    1.玉米市场中远期信心增强

    今年玉米去库存较快，截至国庆节之前，今年临储玉米拍卖达到8646万吨，已经超过去年全年水平。国庆节之后，拍卖热情仍然较高，目前玉米临储库存已经降至9000万吨，较历史高点降了一半多。此外，今年东北、华北玉米受天气原因普遍出现不同程度减产，玉米整体供应压力继续减轻，市场对玉米中远期看涨信心回升。

    2.农户售粮心态强于往年

    今年玉米生长过程中，极端天气频繁，产区出现不同程度减产。玉米上市之后，天公作美，晴好天气多于去年，十分有利于玉米晾晒。虽然产量或小幅下降，但是质量较好，农户正常收益较去年小幅增加，普遍待售干粮和等高价再卖，以便获得更高收益，今年农户惜售情绪较去年加强。

    3.粮库高价积极收购

    由于今年玉米水分晾晒较快，而且玉米质量不错，今年国家储备库轮换粮收购时间较去年提前1个月，而且收购价普遍较高。中储粮滨州、德州、聊城、泰安等直属库收购价格每吨1910~1930元，开库之时比周边厂家每吨高出60~80元，提振市场看涨信心。

    4.粮商及厂家提前抢粮囤货

    华北玉米去年10月份筑底，随后震动走高，为了吸取后期高位囤粮和补货带来的被动局面，一些粮商和饲企今年提前出手，在新粮上市不久就开始储备库存，但是玉米干粮货源紧俏，潮粮售粮不积极，东北粮短期无粮流入，导致短期华北市场有效供应不足。

    华北玉米已经连续上涨2周，较低点每吨反弹了60~100元。当前市场并不缺粮，主要是买卖之间心态的博弈，这也是玉米市场化模式下的突出特点，后期市场走势主要看几方面：

    （1）天气及玉米保管质量。当前玉米质量整体好于去年，加上基本面改善，市场惜售等高价的信心较足。华北玉米消费以深加工为主，玉米质量对价格影响很大。短期无售粮打算的农户一定要储存保管好玉米的质量问题。一旦后期因天气等原因，玉米质量出现问题，价格容易受到打压。

    （2）售粮进度。今年华北新粮售粮不积极，售粮进度偏慢，一方面对短期价格带来较强支撑，但另一方面也意味着后期售粮压力会增大，如果年底因资金需求等扎堆售粮，远期价格回落风险也不容忽视。天气情况较好，有助于玉米干燥，根据市场调查来看，预计10月底河北干粮将上量，11月山东玉米售粮预计也会增多。

    （3）华北与东北竞争情况。东北粮大量上市之后，凭借质量和价格优势，会有一定数量流入华北。华北新粮上市之前，下游厂家收购东北粮价格在每斤0.96~0.97元，随着华北粮上市，多数企业陆续停收东北粮。目前华北粮已经反弹至每斤0.94~0.96元，对东北粮套利空间将要打开。东北粮新粮正在上市，后期将有货源流入，其中不乏有前期低价的拍卖粮。

    华北玉米处于售粮初期，大部分粮源还在农户手中，市场整体货源充裕，理论上难以强力支撑目前高价，价格容易受到天气、心态等因素影响而波动。下游厂家到货正在慢慢改善，提涨意愿谨慎。东北粮正在上市，预计月底或下月初将有货源流入。后期随着上市量增加，在买卖竞争博弈下，价格波动会频繁。卓创预计，10下旬华北玉米供需将缓和，价格每吨小幅回落20~40元，11月高位区间上下震荡，远期售粮压力还会增加，把握好售粮节奏和采购规划。    郭靓