总结与展望

    第一，从目前鸡蛋现货价格和蛋鸡存栏补栏结构来看，2017年年底的在产蛋鸡存栏量处于2014年以来低位，并将在2018年延续。由于2017年下半年盈利状况喜人，鸡苗补栏积极性在三季度就已经出现了明显回升，四季度的补栏情况更是好于三季度。由此预计，2018年上半年在产蛋鸡存栏量会在低位缓慢抬升。

    第二，2018年饲料成本有望高于2017年，但涨幅不大。今年上半年的利润将明显好于2017年同期，这样会使鸡苗补栏量保持正常水平，明显好于2017年上半年。

    第三，2018年下半年的鸡蛋价格将难现2017年下半年逐步抬升的状况，有望保持平稳，甚至出现振荡下行态势。我们认为，如果鸡蛋主力1805合约在春节前跟随现货价格上涨，将是比较好的做空机会；对于鸡蛋1809合约建议保持谨慎看多态度，需要注意其在春节后跟随现货回落的风险；鸡蛋1901合约或弱于1801合约。

    潘钰烛