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尿素 谁引发了触底反弹


  在春节后首轮农需的推动下,国内尿素出现了一波上涨行情,晋冀鲁豫苏皖等地多数企业报价都明显调涨,涨幅在20~100元(吨价,下同)。但这波行情仅持续一周左右,在农需转弱、工业跟进不及时、出口继续停滞、行业开工提升迅速等多方面因素影响下,再次呈现下滑趋势。不过,经过一周左右时间的持续下滑后,行情触底反弹,3月8日新单成交量开始放大,3月9日个别企业价格小涨,3月10日这种趋势更强。那么,是什么因素令态势发生变化?

  开工下降?

  不是,还在小幅回升。数据显示,3月11日国内尿素日产量14.57万吨,开工率58.54%,较3月初上涨2.5个百分点,较去年同期少0.97万吨。开工率上涨,依旧是气头企业复产的推动,因个别煤头企业小修,开工略有下降。短期供应量较充足,在目前需求偏弱的情况下,应该不是利好,行情反弹不是来自于开工率的影响。

  企业库存减少?

  好像也不是这个原因。就统计的60家尿素企业库存来看,3月11日的库存量62.9万吨,与前一周相比变化不大,比春节后第一周仅少1万吨,而与春节前43万吨比较,处于相对偏高水平。不过,不少企业的预收订单量从1周甚至10~15天,减少至2~5天。库存量不降低,订单量却减少,这个也不是行情反弹的利好支撑。

  出口形势变好?

  这个更不用考虑。印度招标伊朗货源占主要地位,还增加了一些意外中的货源。由于受瞩目的美国尿素需求迟迟不见起色,其他地区需求量有限,所以,在一段时间内国内外价差继续存在,且进口的可能性多于出口。利好也不是出口。

  市场启动,需求向好?

  小麦返青肥结束后,下一波用肥是清明前后的拔节期追肥,以及东北、西北的底肥需求,这个量会明显大于第一轮农需,且影响区域更广泛。但是,目前市场还未启动。今年的价格相对偏高,近期行情的大幅回落也影响了下游心态,农业市场可能会在需求季临近再启动。

  胶板厂开工缓慢恢复,复合肥厂由于成品库存高、原料价格不稳、销售一般等影响,尿素采购积极性较低。把部分工业需求恢复看作扭转行情的原因有点牵强。

  行情为何暂时反转?

  心态好转,信心恢复,笔者认为,这个因素占了很大一部分原因。春季行情并未出现预期般的缺货局面,市场各方的心理落差较大,一度由多转空。近几日多个会议传出的消息还是长远供需以紧平衡为主,缺口仍在、利好犹存,不过行情多有后延,业内的心态开始松动。

  看一下供需预期,从去年国内行情表现及厂商的库存统计来看,去年夏季用肥结束后,市场库存量要远低于往年的水平。这对于后期供应面是加分项。再考虑国内供应差(今年供应量与去年的差值),截至3月,今年的供应差比去年同期减少150万吨左右。考虑到用肥量减少、同种产品替代等,需求是减少的。正是这个预期利好,恢复了不少商家对后市的信心。商家入市补仓,行情跌势暂缓且小涨。

  但是,单靠信心远远不够,各种供需数据还在拖后腿。综合来看,大颗粒尿素的影响明显大于小颗粒尿素,流向区域以东北及华东、华北一带为主。东北距离种植季不足1个月,大颗粒尿素突发减产,无疑是推动市场行情的重要因素。预计小颗粒尿素多会跟进,并且心态影响要远大于事实影响。在这种氛围渲染下,这波上涨行情将会继续。距离下一轮追肥季还有半个月时间,价格再次被抬高。

  □吴苑丽


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