辽通化工一季报每股收益0.08元，符合0.09元的预测。

管理费用2.05亿，比去年增加1亿多元。估计主要有几个原因：修理费增加约5600万元，税金增加170万元，生产服务费增加约1400万元，技术开发费增加640万元。

除了主营收入和成本，影响业绩的另外主要因素是折旧和财务费用，这是市场没有充分算清楚的地方。估计炼化年折旧约3亿元，财务费用5亿～6亿元，短期财务压力大。

根据调研分析，一季度和去年试车大概原油加工量在60万吨，销售成品20多万吨(从试车到现在)，聚乙烯卖了1万多吨，因为一季度只生产了半个月，因此盈利好的化工实际上在一季度的贡献只有半个月，二季度会更好。预期炼化对盈利的贡献在二季度会提高。

公司“十二五”规划将500万吨炼油扩为1000万吨的可能性大，当然这需要获得批准，并有资金支持。但对公司的长期发展是好事，如果相对确定以后，也是股价刺激因素。如果项目落实，公司的收入和市值会大幅扩张。

公司未来尿素的发展思路主要是向新疆转移。新疆化肥规划的产能扩张(尿素从50万吨扩至90万吨)，如果建设启动，预计项目可能会在明年底左右建成。

（建银投资）