从技术面看，WH401合约周K线收带上下影线的小阴线，日K线仍处窄幅震荡整理的走势。5日均线对盘面虽显示一定的技术支撑，但持仓量减少3000手左右，投资者操作热情不高。预计近期强麦或将维持2700―2750元区间震荡格局，建议投资者以区间操作为主。

　　拍卖成交小幅回升，交易细则有所改变

　　8月21日，国家政策性小麦拍卖共投放499.22万吨，成交28.59万吨，成交率5.73%。其中河南临储0.46万吨全部流拍，托市麦投放365.47万吨，成交11.75万吨，均价2243元/吨；安徽市场投放133.29万吨，成交16.84万吨，均价2283万吨；新疆不完善粒超标小麦全部流拍。本周小麦成交虽仍处低位，但同上周相比略有小幅回升。

　　今年新麦上市之后由于价格出现快速上涨，各地小麦价格持续高于玉米价格，使用新小麦替代玉米在经济上并不划算。

　　近日，国家粮食局专门针对河南2010年及其以前产国家临时存储小麦竞价销售交易，专门制定了《临时储存粮食（河南专场小麦）竞价销售交易细则》，竞拍企业资格放宽，粮油经营、加工或饲料生产企业均包括在内。目前河南2010年三等小麦拍卖底价2160元/吨，2009年三等小麦拍卖底价2040元/吨，加上出库费用和一部分运费，价格会低于玉米价格。这次交易细则的调整，对饲料饲用替代提供利好，估计后期饲料企业对这部分低价小麦的采购或会增加。

　　市场流通粮源充裕，上年飙涨行情难现

　　2012年8月份以后小麦开始上涨，第四季度出现大幅上涨，涨势一直延续到2013年1月上旬。此轮小麦价格上涨，不仅涨幅快，而且时间长。12月底，主产区面粉厂收购价在2450―2660元/吨，较6月初的价格上涨了350―400元/吨。

　　据市场人士分析，上年8月份以后小麦价格上涨主要的原因是，2012年国家在6个主产省均启动了托市收购预案，且收购数量较大。加之前期饲料企业消耗小麦较多，主产区流通粮源显得偏紧。虽然国家加大了政策性粮源的拍卖力度，但并不能完全满足制粉企业的采购需求，导致市场小麦价格持续上涨。

　　今年新麦上市以来，多元主体入市收购积极性较高。虽然国家在主产区部分地区启动托市较早，但收购状况并不理想。政策性收购与市场性收购虽也并存，但市场化收购基本占据着主导位置。

　　从农户售粮结构来看，近日河南省地方经济社会调查队发布的调查报告显示，有58.8%的调查户把粮食出售给了社会粮商，24.4%的出售给了粮食加工企业或其他地方，出售给国有粮食收储企业的只有16.8%。

　　从夏粮整体收购状况来看，截至8月15日，河南、江苏等11个小麦主产区各类粮食企业累计收购新产小麦4632.9万吨。目前小麦集中收购已基本结束，今年收购总量很难达到去年的5616万吨水平，这说明相当部分粮源仍滞留于流通市场。

　　有市场人士指出，目前部分农户及贸易商存有一定数量的小麦，且惜售心理仍然较强。笔者认为，虽然农民惜售心理较强，但也说明农户手中全年有粮可卖的情况将持续，对市场形成的影响不会很大。受市场看好预期的影响，目前贸易商大多存有赌市心理，但随着市场行情的变化，近期看涨的心态也在减弱。随着秋粮上市的临近，部分贸易商将会腾仓、回收资金用于秋粮收购，囤积的小麦将会不断出库。总体上讲，今年小麦集中收购结束后，其粮源库存较为分散、市场流通粮源充裕，这将对小麦价格的大幅上涨起到较强平抑作用。