金融界网站讯 中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行最近一次上调准备金率是在2011年1月20日，本次是央行今年内第二次宣布上调存款准备金率。此次调整之后，大型商业银行的存款准备金率达到19.5%，再创新高。金融界网站第一时间连线国际期货进行解读。

　　中国国际期货指出，通货膨胀正成为全球性问题，粮食价格屡创新高将加大全球范围内，尤其是新兴国家的通胀压力。面对通货膨胀，不遗余力的调控可能成为唯一的选择。而在欧美经济持续转暖的背景下，资金开始回流欧美，在市场的直接表现则是新兴市场国家股市表现的持续萎靡。

　　面对日益严重的通货膨胀，中国人民银行自2月9日起再次上调金融机构人民币存贷款基准利率。中国国际期货表示，本次加息采取存贷款利率不对称上调的方式，从加息结果看，无疑是为了遏制由于通胀预期恶化导致的存款活期化现象。中国国际期货强调，本次加息性质基本确立为加息周期在2011年的展开，并将对后期市场发展产生重大影响。

　　中国国际期货认为，在货币领域的三项措施：存款准备金率已创历史新高，差别存款准备金率的实施以及利率的叠加效应都将在2011年逐步显现。在资金普遍回流欧美的大背景下，基础货币的投放可能进一步缩窄。

　　当前将目光投向通货膨胀带来的投资机会，一方面是天气因素造成减产使国际粮食价格屡创新高，一方面是各种管制措施造成全球价格的异常波动。在这种思路下，农产品中的谷物、大豆以及橡胶是良好的做多标的。

　　2011年年初以来，中国的冬小麦遭受旱情，大约有37%的作物面积受到影响，同时北方降雪以及南方降雨稀少，旱情可能继续发展。根据美国农业部最新的报告估算，中国今年的小麦产量和去年相比下降400 万吨，在全球范围内，小麦产量将下降至6.53 亿吨，而需求将上升至6.67 亿吨，供需缺口1400万吨。中国国际期货表示，各国政府对此的直接反应可能是像2008年那样限制出口，最终的结果是进一步抬升粮食价格。而市场对此的预期也导致春节期间国际市场小麦价格的飙升。

　　回顾2010年，农产品中价格上涨最多的是棉花与白糖，相比之下更为重要的谷物与油脂的上涨幅度并不算大，在旱情持续的情况下，这些农产品的价格飙升只是时间问题。