继上周五国内小麦期货价格大幅上涨之后，周一（1月17日）郑州强麦期货继续上扬。目前来看，国内北方地区旱情仍为缓解，主产区旱情加剧令市场对冬小麦减产的忧虑加重，为行情提供炒作题材。短期来看，虽然国内供需面及政策面对行情存在制约，可能加剧小麦高位波动，但天气题材的存在仍有望支持小麦偏向强势格局。

由于自去年10月份以来国内北方地区降雨偏少，当地旱情有蔓延之势。特别是冬小麦主产区，河南、山东等地旱情严重。数据显示，自 2010年麦播以来，河南全省持续干旱少雨，截至1月11日，全省受旱面积达1623万亩，其中重旱171万亩，旱情呈现复杂特点。而气象部门预测，未来全省出现有效降水的几率仍然较小，旱情仍将继续。山东省大部旱情也已超过50年一遇，有2781万亩冬小麦受旱。

国内北方旱情的发展被市场所关注，沉寂一时的小麦期货市场再次全线爆发，并带动谷物市场呈现升势。1月14日，郑州强麦主力1109合约单日收盘上涨66点或2.44%，录得自去年11月中旬以来单日最大涨幅，全天增仓近4万手。旱情为市场提供了炒作题材，吸引场外资金买盘。另外，2009年初的干旱也一度引发国内麦价的大幅上涨，行情近乎是历史重演。

1月17日早盘郑州强麦延续上涨，盘中价格再次突破2800点关口。短期来看，国内旱情忧虑继续对市场提供支撑。不仅如此，目前全球多地出现极端天气威胁作物产量的情况发生。澳大利亚的洪涝灾害导致高品质小麦产量预期下降，美国小麦区的干燥气候也在延续。机构预测，2011年全球小麦产量料为6.495亿吨，较2010年增长仅为0.6%。

不过，目前国内小麦价格上涨的空间也受到制约，一方面，国内小麦整体供应充足，2010年国内小麦连续六年实现增产，国储也将于近期加大向市场的投放力度，国内麦价上涨空间将受制约。另一方面国家出台密集调控措施稳定国内物价水平，货币政策也趋于收紧，周末央行再次上调存款准备金率，抑制流动性的政策意图明显。

基于此，天气题材与基本面存在的利空将共同作用市场，可能导致短期内行情出现波动。但极端天气所导致的供应忧虑依然严峻，强麦市场仍偏向强势格局。