分品种来看，华泰联合证券分析师蒋小东认为，海参苗增速将显著快于扇贝苗。一方面，海参产量增速高达17.4%，高于扇贝的增速8.9%；另一方面，公司在两个扇贝品种，虾夷扇贝和海湾扇贝中的市场渗透率比较高，分别为18.1%和8.7%，未来进一步渗透的空间较小。

　　蒋小东预计，海参将是公司未来发展的一大重点，2 年内养殖面积将由2009 年的2000 亩增至10000 亩。林春霖表示，目前公司的围堰海参养殖的毛利率最高，在60%~70%之间。

　　与此同时，未来业绩的不确定性风险也加大。募投项目能否对公司贡献较大利润，疫病、自然灾害和产品结构较为单一成为壹桥苗业需要防范的主要风险。

　　5000家种苗企业分食45亿市场

　　自20世纪80年代以来，中国养殖业快速发展，目前已成为世界最大的水产养殖生产国，在淡水养殖和海水养殖领域都占据主导地位。中国海水养殖产量约占全球海水养殖总产量的70%。在辽宁、山东等沿海地区，海水养殖业已成为当地的支柱产业。

　　海珍品育苗业位于海水养殖产业链的最顶端，其产业发展水平直接关系到海水养殖业的发展状况。据FDA 统计，良种对水产养殖单产增加的贡献率已达25%。中国海珍品苗业起步于20 世纪70 年代，随着海水养殖业的逐波发展，目前已经形成贝类苗为主，海参、鲍鱼、海胆等多种海珍品苗种为辅的格局。

　　但壹桥苗业的竞争优势仅集中在育苗环节。目前中国海珍品苗种企业接近5000 家，总育苗水体1500 万立方米，总产值约45 亿元。从竞争格局看还是非常分散的，壹桥苗业作为海珍品育苗业最大的企业，也仅占3%的市场份额。

　　以扇贝、海参、鲍鱼为主的海珍品，由于其营养价值丰富，随着国内经济发展和人民生活水平的提升，海珍品的市场需求持续、高速增长，尤其是养殖规模增长迅速。

　　根据大连市海洋渔业协会的统计，2008 年我国海珍品苗市场潜在价值达107 亿元，而当年实际交易额仅为45 亿元左右。 2004~2008年中国扇贝产量年复合增长率7.04%，2004~2008 年刺参产量年复合增长率为13.67%。