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    合纵与连横

    尽管三聚氰胺事件令少数几家未受牵扯的乳企一时十分风光，但其所带来的意外红利并未将上述企业送入行业的第一梯队。反观伊利、蒙牛以及光明。十年过去，这三家乳业巨头依旧占据着行业前三名的位置，且市场份额日渐扩大，行业集中度愈加明显。乳业分析师宋亮认为，这主要是由于三聚氰胺事件为行业性问题，“此外大企业的渠道掌控力较强，面对打击恢复性也较强”。

    当行业发展到一定程度、企业成长到一定规模时，乳业并购潮扑面而来。

    2013年，乳业发生多起重组。其中，蒙牛收购雅士利；合生元全资收购长沙营可营养品；飞鹤在2014年收购国内排名第一的羊奶粉企业——关山乳业；光明则在2013年收购新西兰工厂新莱特……

    时至今日，乳业并购潮并没有停止，而各大乳企的并购目标也变得更为多元化。相对此前国内企业海外并购多以收购奶源地为主，近几年来，伊利、三元等品牌开始尝试收购一些知名品牌。

    而在2008年~2018年这十年间，国内企业同国际品牌之间的关系并非只有竞争，参股国内著名乳企或其子公司也成为国际知名乳企在中国市场布局的重要途径之一。2014年，新西兰乳企恒天然入股当时国内奶粉的新任老大贝因美，并成为其第二大股东；同一年，菲仕兰也牵手辉山成立合资公司。

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    向中高端要利润

    在很多业内人士看来，消费升级同低线城市、农村市场扩容让如今的中国乳业仍然充满机会。而随着奶粉市场格局日趋稳定，资本流向再次发生变化——乘着消费升级的东风，资本流入低温巴氏奶领域。

    一般来讲，低温巴氏奶向来都是城市型区域乳企的优势。区域乳企在当地优势众多，包括较高的知名度及群众基础，深耕多年的渠道，运输半径限制减少竞争对手……但愈加先进的冷链系统在一定程度上降低了巴氏奶市场的竞争壁垒，蒙牛以及一批国际企业也相继进入该领域。

    但值得注意的是，无论是主打“日日鲜”的恒天然安佳，还是低温巴氏奶新兵蒙牛，大多将产品定位于中高端。在这些乳企看来，城市化水平及居民收入的提高意味着消费升级可期。

    实际上，在“消费升级”这一基本逻辑的驱使下，越来越多的乳企争相推出单价更高的新品，借此调整产品结构，希望毛利率更高的中高端产品可以提高企业的盈利水平。而从目前来看，伊利、蒙牛以及光明等巨头培育的中高端单品已经成为其业绩成长的有效引擎。

    安信证券食品饮料首席分析师苏铖在其报告中指出，消费升级着实为一、二线乳业发展的动力之一，但从全国来看，消费升级程度弱于居民消费水平，而近几年乳业的发展速度也受限于此。与之相比，广大的低线市场及农村市场看上去大有可为。苏铖认为，广大低线城市及农村消费者的消费习惯已逐渐被培养形成，但其人均消费量远远低于城市，在相关政策的驱使下，低线及农村市场的乳制品消费量有望扩容，而这恰为企业的机会。

    在多位乳业专家看来，伊利长期的屹立不倒便有赖于其在一到五线市场的全覆盖。但在苏铖看来，这样的机会并不是所有乳企都可以把握住，“蒙牛、伊利体量大，销售费用多，经销商队伍庞大，且政策配套完全，已经在全国范围内具有强大的品牌力，一般的地方性品牌在本地区耕耘还可以，但若是想要跨区域经营，难度还是比较大”。李宛珊