2016年1月12日上午，“商务部发布2016年第2号和第3号公告，决定自即日起对原产于美国的进口干玉米酒糟发起反倾销和反补贴调查。”这意味着自去年12月以来传闻不断升级的进口DDGS反倾销调查事件最终尘埃落定。而与此前传闻不同的是，在反倾销调查的同时，“意外赠送”了一项“反补贴调查”。

　　同类事件回放：2010年-2012年中国DDGS反倾销案回顾：2010年12月28日，我国商务部决定对原产于美国的进口干玉米酒糟(即DDGS)进行反倾销立案调查，然而受中美贸易关系不确定性等因素影响，2011年12月28日，商务部决定将本案调查截止日期延长至2012年6月28日。2012年6月21日，商务部决定终止对原产于美国的进口干玉米酒糟的反倾销调查。

　　按照《中华人民共和国反倾销条例》规定，反倾销调查应当自立案调查决定公告之日起12个月内结束；特殊情况下可以延长，但延长期不得超过6个月；自反倾销立案调查决定公告之日起60天内，不得采取临时反倾销措施。

　　结合2010-2012年中国DDGS反倾销案来看，此番进口DDGS反倾销调查时间截点可能在2017年1月12日或2017年7月12日，考虑当前中国国内玉米及相关产品供应压力高企现状，2017年7月12日截止可能性更大。

　　一、两次DDGS反倾销调查均起因进口大增

　　2008年我国进口DDGS总量只有6531吨，2009年首次破万至66万吨，2010年首次突破百万吨至316万吨，直接导致2010年12月底我国首次进口DDGS反倾销调查启动。受反倾销调查影响，2011年我国进口DDGS总量同比下降，也成为2008年以来的唯一一次进口量减少年份。2012年以来我国进口DDGS数量继续维持高速增长，即便在今年国内玉米价格大跌带动国产DDGS价格疲软大环境下，截至11月底全年进口量仍维持增长态势，达到640万吨，较2014年全年进口量增加18%。

　　我国DDGS年消费量在1000万吨左右，其中进口DDGS使用量已经占到全年总消费量的60%以上，严重挤占国产DDGS消费空间。目前我国玉米库存高企，玉米及相关产品去库存需求空前上升，限制DDGS进口、将消费更多转向国内供应已然刻不容缓。

　　二、进口加剧国内DDGS降价及深加工亏损

　　从上表数据来看，每年国内新玉米集中上市阶段国产与进口DDGS价差为负，即国产玉米价格更低，而从实际分月DDGS进口数量来看，此类阶段也是国内DDGS进口放缓阶段，但实际缩量规模并不明显，如2014年四季度单月DDGS进口量维持在50-55万吨之间水平，较9月份60万吨单月进口量小幅下降，但较前三季度月均进口量27万吨仍明显偏高。相较于国产DDGS，除长期的价格优势外，进口DDGS品相、质量等方面优势明显，更易获得饲料及养殖企业的青睐，这也导致在国产及进口DDGS等价甚至进口DDGS价格略高情况下，进口DDGS需求更佳。

　　近两年整体经济衰退大环境下，全国粮食供应充足，美国玉米价格处于持续下降趋势，导致美DDGS价格成本不断下降。低价DDGS进口持续增加对国内市场打压明显，尤其严重冲击深加工企业利润，每生产一吨酒精产生80%副产品DDGS， DDGS价格涨跌直接影响到其对酒精生产成本冲减。2013年DDGS价格达到近7年高年，全国均价2500元/吨左右；2015年DDGS均价低点跌至1100元/吨左右，DDGS成本冲减效果减半，严重加剧了国内酒精生产企业的亏损程度，打压企业开工积极性，2015年全年国内玉米酒精行业平均开工率不足50%。

　　三、进口DDGS反倾销调查客观利好国内供应释放

　　此番反倾销调查主要针对原产于美国的进口DDGS，从2015年我国DDGS分国别进口数据来看，截至11月底数据，美国产DDGS进口总量为582万吨，占到我国DDGS进口总量的90%以上，因此，此次反倾销调查影响基本可以覆盖我国DDGS进口全局。当前我国玉米陈粮库存巨大，去库存成为当务之急，而去库存不只是将玉米转化为产品，更要将转化的产品有效消耗，DDGS消费成为有效承载去库存认为的重要一环。回顾2010-2012年的进口DDGS反倾销事件期间，2011年DDGS进口量同比大幅下降47%，保守估计，即便本次反倾销调查遏制50%DDGS进口量，也将实现300万吨左右的需求转由国内供应，理论上从DDGS角度讲可以支撑国内多加工近400万吨玉米。

　　推而广之，此次DDGS进口反倾销调查会否延伸至其他品种值得关注与期待，2015年我国累计进口DDGS、高粱、大麦、木薯干、木薯淀粉等替代品总量超过4000万吨，如果能将替代用量部分甚至全部（理想估计）转至国内需求，可有效缓解国内玉米库存压力。