印度需求增幅有限

　　印度计划进口氮磷钾/氮磷硫复合肥4万吨，其中俄罗斯复合肥（12-32-16）以290美元（吨价，下同）到岸价出售给印度Kribhco。 该售价略低于11月中旬的300美元到岸价，使得印度在2019年4月至2020年3月化肥年度，氮磷钾/氮磷硫复合肥进口总量达到72万吨左右，该数字已创年度纪录。但预计增幅有限，因为从11月到明年3月进口会出现季节性放缓。

　　巴西进口需求强劲

　　巴西今年的复合肥进口需求也很强劲，1-11月的交付量同比增长36%，高至130万吨，创下历史新高，已经超过了2018年的120万吨。随着买家继续为明年初做准备，预计12月份将会有更多进口量。

　　俄罗斯在印度和巴西市场分别占有74%和65%的份额，均为最大。这是过去几年俄罗斯将重点目标市场从乌克兰转移的结果。

　　西方市场放缓 东南亚回升

　　西方国家的贸易活动将在未来几周随着节假日来临而放缓，从而使价格维持在持平或偏软的水平。从季节性来看，东南亚贸易应会回升，但高库存和看跌情绪未必可以促使口商进入市场。

　　【市场预期】预计印度进口将受11月到3月季节性放缓影响，增幅有限。多地市场上行承压。