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生猪价格的平稳能否这样实现


  实现全国性的交割,是一个全国物流的系统性工程,网络的构建需要得到政府相关部门给予大力支持,统一进行规划和部署。

  【案例】

  2010年5月中旬,某养殖企业根据生产安排,4个月后(即9月份)要出栏1000头生猪(每头约100公斤)。当时生猪价格正处在高位,很多养殖企业都在扩大生产规模,预计等到9月份时,生猪价格会下跌。

  5月10日,重庆农畜产品交易所2010年9月份交货的远期生猪价格是1800元/百公斤(即9元/斤)。该养殖企业经过核算,自己的养殖成本是6元/斤,为了规避生猪出栏时价格下跌的风险,保证赚取3元/斤的利润,当天通过远期市场,提前卖出9月份交货的生猪合约1000手(合约代码SZ1009,每手对应1头生猪)。

  等到9月初,生猪价格果然下跌了,该养殖企业可以有两种选择:

  第一种选择,按照规则交货,以9元/斤的价格把猪卖了,总共收到180万元的货款。

  第二种选择,通过远期市场,把之前卖出的1000手9月份交货的生猪合约再买回来。9月2日,重庆农畜产品交易所2010年9月份交货的生猪价格已经跌到1500元/百公斤(即7.5元/斤),该养殖企业一卖一买,相当于把生猪自己交给了自己,做了个对冲,就不用再真正交货了。但是因为卖和买的价格不同,高卖低买,可以赚取1.5元/斤的价差。因为到了临近交货的时候,远期合约价格和现货价格会接近,该养殖企业再以7.6元/斤,把1000头生猪在现货市场上卖掉。这样,通过远期市场赚了30万元,在现货市场卖猪收到152万元的货款,总共收入182万元。

  如果该养殖企业不参与远期市场交易,到9月份生猪出栏的时候,只能以7.6元/斤把猪卖掉,就少赚了30多万元,甚至更坏的情况下是要面临亏损。

  当然,到了9月初,也可能判断错误,生猪价格涨了。但该养殖企业也只是少赚了一点,至少可以保证以9元/斤这个合理的价格把猪卖掉,稳赚钱,不亏本。


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