自3月份以来，麸皮连续温和反弹2个多月。以山东北部为例，目前麸皮出厂价在每斤0.53~0.55元，较前面底部已经反弹25%左右，山东南部、豫苏皖一带麸皮主流回升到每斤0.6元价位。进入5月份，国内麸皮依然紧俏，厂家继续乐此不疲的缓慢拉涨，但部分厂家提涨遇到一定阻力，此外新麦上市逐渐临近，后期小麦价格将季节性走软，麸皮后期能否保持强势？

    面粉淡季滞销 厂家开工低位运行

    当前面粉正处于明显淡季，各地经销商出货不行，“五一”之后部分大型企业率先下调价格加快出货，其他面粉厂家受到竞争压力而跟跌。山东、河北特精粉出厂每斤1.6~1.68元，河南、安徽等特精粉出厂每斤1.56~1.63元，低端较前期每斤下调0.02元。受制于小麦偏强制约，面粉价格下调的空间比较小。

    面粉产能过剩，厂家众多，面粉长期竞争激烈，价格战不断。从3月份开始，面粉逐渐进入淡季，中小型面粉盈利艰难，纷纷降低开工负荷。一般而言，由于夜间电费较低，厂家维持夜间开工，开工时间在8~14小时不等，而且一些企业难以做到天天开工，每周有1~2天的停车来销售库存，避免面粉出现库存积压。目前河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业开工率分别在42%、43%、39%、44%、42%，平均开工率42%。

    5月份面粉消费淡季，厂家盈利较为困难，主观上生产积极性不高，此外小麦原料偏紧，也对部分厂家生产带来制约。卓创认为，5月份面粉整体开工率维持低位，麸皮产量不高，麸皮供不应求局面还能持续一段时间。

    不过根据往年情况来看，6月份随着新麦大量上市，小麦货源转向充裕，价格季节性回落，面粉厂家盈利空间打开，面粉开工率预计将出现回升，麸皮产量将增加，厂家容易出现库存积累，加上气温升高，麸皮价格有回落压力。

    下游生猪市场存栏量仍在缓慢下降

    麸皮主要用于下游生猪饲料，少部分也用于禽料、蘑菇种植等。下游生猪养殖行情的冷暖对麸皮有着直接影响。由于受到猪瘟影响，下游饲料产量和消费量出现下滑，麸皮用量也出现明显下滑，导致前期价格大幅回落。

    自去年8月份我国发生非洲猪瘟疫情以来，国内生猪和能繁母猪的存栏同比降幅逐月扩大。据统计局数据来看，一季度全国生猪出栏1.88亿头，比去年同期减少1014万头，降幅5.1%；猪肉产量1463万吨，减少80万吨，降幅5.2%。

    非洲猪瘟对我国生猪养殖业带来巨大打击，目前不利影响还在持续中。能繁母猪存栏量下降，后期仔猪数量将受到影响，此外养殖户担心后期疫情，目前出栏之后，选择观望或者放缓补栏节奏，后期生猪存栏量预计延续下降态势。

    可以看出，麸皮价格的温和上涨，并不是下游需求出现增加，主要是由于厂家开工率低所致。5月份面粉厂家开工维持低位，麸皮供应保持紧张，价格暂时还受到一定支撑。不过生猪饲料需求还在缓慢下降，加上厂家最近备货采购较多，后期麸皮供需紧张局面或逐渐缓和，麸皮涨势也会逐渐减缓。5月下半月湖北新麦上市，6月前后河南、山东等省份也陆续集中上市，面粉企业开工率预计提升，麸皮供需将转向宽松，预计价格出现回落。  徐学平