关键词：尿素
　　2016年上半年,尿素产能过剩严重,行情低位运行。10月份以来,受煤炭价格上涨影响,尿素企业成本增加明显,行情大幅上行。金联创分析师蔡英超表示,回顾之前走势,尿素行业已经没有规律可言,旺季下跌、淡季上涨的反常态正成为“常态”。
　　宏观面有支撑
　　就宏观面来看,2017年尿素行业仍有一定利好支撑。
　　2017年,尿素出口关税或将取消,以1美元兑换约6.9元人民币计算,取消80元/吨出口关税,意味着行业出口成本将减少11美元/吨左右。从2016年出口形势来看,中国尿素在国际市场上的竞争力已经逐渐下滑,取消关税有利于提升中国尿素行业的国际竞争力。
　　目前,国家对环保越来越重视,这一情况或会贯穿整个“十三五”。环保力度的加大将导致环保测评不合格的企业难以开车,尿素行业或将维持低开工状态。
　　美联储再次加息,人民币汇率或会持续下行。12月份,美联储再次加息25个基点,经济学家认为,除非中国政府跟随加息,否则人民币汇率仍将贬值。人民币汇率贬值利好出口,中国尿素是以出口为主的,人民币汇率的贬值对尿素出口将会起到一定的支撑作用。
　　行业面存风险
　　蔡英超表示,截至12月第三周,我国尿素行业开工率已经下滑至50%左右,由于环保力度的加大,预计2017年低开工率将成为常态,或不会出现供大于求的情况。这将对2017年尿素市场有所支撑,但是也不排除阶段性开工提升的情况。
　　据金联创统计,2016年全年尿素行业长期停车的“僵尸企业”产能达1300万吨,在未确认完全退出之前,将不能排除其开车可能。就像四川达州玖源化工,自2015年停车至今已超过一年之久,近日或将开车运行。因此,2017年虽然供应低位或会给尿素市场带来支撑,但是也存在阶段性开工提升的风险。
　　不仅供给减少,行业需求方面也会趋弱。农业需求是我国尿素的主要需求,不过粮食价格偏低打击了农民的生产积极性,2017年农作物整体种植面积将会有所减少,这在2016年已经有所显现。据金联创测算,2016年尿素农业需求量仅在2578万吨,相比2015年下滑9%左右,加之农民用肥习惯已经从使用单质肥向使用复合肥料和专用肥料转变,2017年整体的农业需求量或将继续下滑。工业需求也不会有太大调整,复合肥方面受环保影响,整体开工率不会高于2016年,人造板和三聚氰胺行业的需求也不会有太大增加。因此,2017年全年尿素需求量同比仍会有所降低,这或将不利于行情的发展。
　　此外,原料价格有下滑风险。2016年下半年,煤炭价格大幅上行,造成了尿素市场价格在下游无需求的情况下大幅上行。不过明年开春,随着冬季供暖的结束,煤炭供应紧张情况也将缓解,煤炭行情定会有所回落,必将影响尿素行情。而且随着煤炭供应紧张状况的缓解,尿素行业火运运力紧张情况也将缓解,届时西北、内蒙古、山西等地货源将正常发运,定将造成局部供应增加的情况,影响尿素市场行情。
　　蔡英超表示,综合来看,2017年供给侧改革仍将进行,政策面整体利好尿素市场;行业面开工将处于低位,供应降低将支撑市场,然而后期需求面、原料面或会对尿素市场形成一定利空,在利好利空博弈之下,预计2017年尿素市场整体行情将好于2016年,或将维持震荡调整态势,价格运行区间或将在1250(山西)元/吨~1750(江苏)元/吨之间,山东地区价格或将在1400元/吨~1650元/吨之间。